【文／方亞申】
歷史上很少見到一年開始全球就出現金融大變動。通常元月是擬訂一年投資策略的初始，但今年卻變化多端，先是國際油、銅價格大跌；歐洲央行開會前，瑞士無預警宣布與歐元脫鉤，瑞郎大漲，死了一票空頭，股市又大跌；再來就是歐洲央行量化寬鬆登場，出乎市場意料，一口氣將市場資金拉高至一．一兆歐元，資金狂潮席捲全球；而後陸續出現了加拿大、印度都開始調降利率，到本周澳洲也降息，澳元大跌；中國則首次調降存款準備率。降息潮正陸續湧現，資金之多，歐元區許多國家政府公債相繼出現負殖利率，占比甚至超過四分之一。加上去年第四季日本、中國接連祭出量化寬鬆及降息，這波錢潮應該不比當時美國實施ＱＥ時的威力小。
金融市場錢潮洶湧
台灣也受熱錢襲擊，從歐洲宣布量化寬鬆開始，外資就大幅買超台股，累計從元月十九日至二月四日，累計買超一二○○億元，居亞洲之冠（除日本及中國之外）。去年全年外資不過買超台股約二五○○億元，但今年才過一個月多一點，外資就買超上千億元，威力不可小覷，也推升台股指數逼近去年高點九五九三點。
熱錢呷意台灣，主要是大家都看美國景氣復甦，外資報告指出在亞洲的台灣及新加坡是最主要受惠者；再者，油價雖短線反彈，但較去年第三季以前平均每桶超過九○美元，現在就算以五五美元計算，跌幅也接近四成，台灣完全仰賴石油進口，油價大跌對台灣不管是內需或外銷幫助都很大，至少有超過五個國外機構或外資接連調升今年經濟成長率，今年ＧＤＰ平均成長將接近三．七％。去年則是三．五一％。美國復甦及油價大跌，成為熱錢買台股最主要的動力。
仔細觀察外資從元月十九日以來買超的標的，台積電不用說，是買超第一名，高達二三．七萬張。台積電去年獲利超過二六○○億元，是相當驚人的數字。而董事長張忠謀持續看好今年業績，加上賣業外ＡＳＭＬ股票，若如法說會所言，今年每股仍有賺超過十元的實力，外界猜測配息可能有五元水準。台積電不管是國外基金或熱錢都中意，也是台灣代表，就像豐田代表日本一樣。而身為台灣第一大權值股，所占權重比重超過一三％，只要不大跌，基本上就撐住台股指數半邊天。
但是台股像台積電這樣在全球舉足輕重、獲利又好的公司只有一家，站在好進好出又能獲利的立場，退而求其次就是買股價約台積電一成的聯電。其實聯電今年也不錯，除了八吋晶圓廠滿載，二八奈米產能也將居全球第二名，吸引中國及高通下單，去年ＥＰＳ○．九七元，今年上看一．二元，股價低占優勢，還低於每股淨值十六．九九元，實在具吸引力。
至於買超第三名則是台灣五○，歐洲宣布ＱＥ至今，買超超過十四萬張，這是過去幾年較少見到。買台灣五○就像買台灣ＥＴＦ一樣，就是看漲指數。外資錢多，不大買其他個股，卻大買台灣五○，似乎也透露部分熱錢可能以好進好出為主，就像我們看好中國股市受降息激勵今年看漲，但無法有效掌握個股，最簡單就是買與中國股市連結的ＥＴＦ，外資也是這種想法。不過要注意，一旦外資要退也很快，可直接砍殺台灣五○。要追蹤若在外資大買之後反手在期貨上建立空單，再大賣台灣五○，一旦指數下跌兩邊都賺，這點不可不防，外資買台股不是在談戀愛！所以可先觀察外資期貨部位。最近呈現多單超過一．六萬口的相對較高水位；若轉為空單就要小心。（全文未完
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