聯發科中國大陸嚐甜頭 瑞銀大舉喊進目標價560元

記者蔡怡杼／台北報導

受惠在中國大陸市場的中高階智慧手機晶片市占提高，瑞銀執行董事暨投資研究分析師陳慧明在最新出具報告中，上調聯發科（2454）評等至買進，並將12個月目標價，由先前的430元大舉調升至560元，相較聯發科上週五收盤價479元，還有約17%的上漲空間。

同時，上調聯發科2015年起一連3年的每股盈餘預估，分別來到36.89元、43.29元、以及48.78元。

該份報告指出，由於高通snapdragon系列的800/600晶片有過熱問題，有望提升聯發科在中國大陸中高階手機市場占有率，其次，聯發科也改善期其在中國大陸4G中高階市場，預估聯發科2015年在中國大陸4G手機IC占有率，將由2014年的30%提高至46%。

根據瑞銀調查，在中國大陸中階手機中，聯發科MT6752/32晶片的客戶包含HTC（宏達電）、 Lenovo（聯想）、 Meizu（ 魅族）、Acer（宏碁）、ZTE（中興通訊）、 Huawei（華為）、 Vivo、Oppo、TCL，以及Gionee （金立），預估對第二季整體營收的貢獻，將從第一季的7%幾乎倍增至13%。

此外，聯發科在中國大陸高階手機市場也有所斬獲，其MT6795晶片客戶包含Sony、LGE、HTC、Xiaomi（小米）、 Oppo、Meizu、TCL以及Lenovo，對第二季營收貢獻佔比將也將從第一季的3%，明顯拉升至14%。

在這兩大晶片市占率提高下，有望推升聯發科毛利率以及平均單價（ASP） ，瑞銀預估，聯發科第二季以及2015年全年毛利率將分別來到47.7%/48.6%，較先前的45.5%/45.0%略增，ASP為11.9美元，年增5%，對比稍早預估時的恐跌價9%。