【文／方亞申】
最近政府公布四月份出口數據，外銷訂單為二十二個月以來首度負成長，來自中國、香港的訂單年減一○．三％，中國經濟不振，ＰＭＩ製造業指數連續低於五○，做為台灣第二大出口地區，果然影響到台灣整體出口數據。而報章媒體對於紅色供應鏈搶台灣訂單分析文章一時暴增。
陸商替代台商，這是趨勢，過去大陸倚靠台灣資金技術，長大茁壯了，最新喊出中國製造二○二五計畫，肯花大錢買技術、制定發展方向，最重要是大陸市場夠大，「你要來我這邊做生意，賺我的錢，多少也要尊重我的意見。」
棒子與胡蘿蔔齊出
之前高通被罰錢，換來的是轉移給中芯電子二八奈米技術。而汽車大廠賓士、奧迪也都陸續被冠以進口或零件價格過高，繳交高額罰款了事。再來惠普旗下公司賣給陸資、英特爾與清華紫光合作生產晶片…等等，政府在出資補助外，又多了行政措施，棒子與胡蘿蔔，外商你要哪一個？要不要我的市場？
中國積極扶植重要產業升級、搶訂單，加上陸股牛氣沖天，從去年下半年起股市大漲，上證指數從兩千點附近大漲至逼近五千點，漲幅約一．五倍，不到一年時間，儘管部分企業獲利差，但政策說拉就拉，從四千點以來（距離低點上漲約一倍）幾乎每兩天就有一道做多訊息，掛牌股股價狂飆，深圳創業板單單今年還沒過一半，指數就漲一．五倍，個股飆升數倍者比比皆是，不知本益比為何物，已經到達本夢比程度，如全通教育、暴風科技、廣生堂…，但政府不僅未出手打壓，還繼續點火，泡沫繼續吹。企業股價漲、有錢就敢擴廠併購，這點是目前台商遠遠不及的，台股ＰＥ連二十倍甚至十五倍都不到，難怪新普董事長宋福祥認為若到中國掛牌，股價至少多一倍。
從資金到技術，中國目的就是要從做大轉到做強，所以中國廠商的崛起是必然的，台灣企業原本就不是靠扶植站起來，在這場戰爭中只能自求多福，技術的提升要更快一步才行。
政策補助 你奈它何？
當然其中影響最大的就是台灣電子業，傳統產業早在二十年前就外移中國，歷經數十年殺戮，基本上不會倒的就不會倒，甚至競爭力再上一層樓，但電子業就不同，面臨中國廠商日漸壯大，加上政策支持補助，諸如聯想、小米、華為等等，在全球已是一方之霸，壓縮到台灣的宏達電、華碩及宏碁生存空間。中國品牌大廠採用零組件若性價比差不多就一定以採購陸廠為優先，一條條紅色供應鏈陸續成形。而且技術甚至比台灣更好，在太陽能及ＬＥＤ產業最能突顯，台廠幾乎被殺翻，像三安光電即使獲利不好，但還可反過來收購台灣ＬＥＤ廠。
再如連接器／線，過去台灣的連展、萬旭表現都很好，但現在看股價就知道。而大陸崛起的立訊，也反過來收購台灣的宣德。除了超級大廠如正崴、鴻海外，其他中小型廠要生存可能要走向利基型路線了。
再如中國較落後起飛的面板，華星光電與京東方的八．五代線量產後，累計今年中國本地廠商八．五代TFT LCD廠達六座，超越韓國成全球擁有最多八．五代TFT LCD廠的國家。對中國而言，每年TFT LCD需求龐大，以往須仰賴進口，金額高達數百億美元，扶植本地TFT LCD產業，成中國政府既定政策。經多年努力，中國液晶面板產業已達可觀規模。接下來，京東方宣布將在合肥興建全球第一座十．五代廠，投資額四○○億人民幣，預計二○一八年底投產。京東方光電上市十四年，募資超過七○○億人民幣，但累積虧損七五．三二億人民幣。敢在大筆投資新世代液晶面板產線，必定獲得政府支持。而與夏普合作的中電熊貓位於南京八．五代廠今年三月投產，產能七．二萬片玻璃基板。中電熊貓新廠引進夏普氧化銦鎵鋅（IGZO）高階技術，是全球首座使用IGZO技術高世代液晶面板廠。夏普拿得到蘋果訂單，台廠卻拿不到。
面板、觸控陸續搶單
前幾年台灣面板廠還被當作「慘業」，銀行抽資金都來不及，好不容易近兩年賺錢，要大擴廠哪有那麼容易募資，台廠在產能這邊眼看就會輸掉，掉到韓、中之後，只能朝特殊規格發展，去年成功在４Ｋ２Ｋ這邊殺出獲利血路，但韓國立刻追上來且推出８Ｋ４Ｋ。未來台灣兩隻老虎是否合併成為一家，值得觀察。面板也算是火車頭產業，上游的零組件偏光板、增亮膜…等等，也是台廠發展重心，將來可能要看中國臉色了。
當然最慘的是觸控，也成為殺戮戰場，F-TPK能從ＥＰＳ四八．二二元掉到虧損，第一季每股還賠三．○六元；股價一度高達五一八元的洋華，去年每股虧損十一．九二元，第一季還虧一．五四元，現在股價只有十六元左右。大陸則有宇順電子、歐菲光電、長信科技起來。而台灣老公司的勝華被「紅流」淹沒已經下市了。(全文未完)
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1832期，便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事：中國半導體請君入甕 養套殺
☆特別企劃：建材三劍客卡位後舉手答有
☆理財 APP：券商升級多元資產配置專家
☆國際趨勢：陸股飆漲 外籍兵團覬覦
☆產業脈動：物聯網湧商機 網通股大躍進
☆重要資訊：上市櫃股息扣抵率一覽表
讀者迴響