去股東會幹什麼？ 投資專家教6撇步

▲股東會示意圖。（圖／記者蔡怡杼攝）

記者徐珍翔／採訪報導

全台上演「股東好忙」戲碼，一直到月底，平均每天都有上百場股東會，以今（25）日來說，就有鴻海、台塑、亞太電信等重頭戲。安本資產管理集團亞洲主管史密斯（David Smith）認為，小股東要了解一家企業是否能確實履行承諾，參加股東會是最好方法之一，但前提是必須有些門道，因此做出6項提醒。

史密斯給小股東的第一個提醒是「事前做功課」。呼籲小股東在參加股東會前先研讀最新年報，可透過上網下載、索取紙本等方式取得；因為年報中包含公司策略、資產負債表、董事長對公司營運績效說法、公司前景展望等資訊，若有感覺有資訊不足之處，還可以向該公司提出進一步了解要求，「一家負責任的公司不該讓它的股東滿腹疑問」。

其次，是「觀察非執行董事」。史密斯說，非執行董事就代表股東，必須確保公司經營團隊能顧及到全體股東的利益。他分析：「小股東可以觀察非執行董事設置的人數是否充足，以及其學經歷背景、能力、董事會議出席次數等面向來衡量非執行董事是否適任。」

史密斯的第三個提醒是「聽其言觀其行」。他指出，董事會應該有健全制衡力量，觀察經營團隊在台上的互動方式有助於了解董事會，或者經營團隊間的權力動態平衡，「董事會成員是否認真聆聽股東發言、經營團隊如何回應股東的問題，以及回答問題時是否有耐心，都透露出一家公司是否重視小股東的意見。」

第四個提醒是「了解公司治理」。史密斯表示，一家企業應有適當機制確保自己能為股東負起責任，他說：「這可以從許多具體層面來評估，例如是否設有獨立的稽核委員會？公司是否可以不經過股東允許就發行新股？是否有重大的關係人交易情事發生？」並強調如果一家企業有很大營收占比來自關係企業，或者放款給姐妹公司，小股東就要小心留意。

第五個提醒是「行使投票權」。史密斯分析，小股東不妨觀察股東會上是否能夠針對實質議題進行投票，還是整個年度股東大會的議程已被刻意設計，以便排除異議。有許多國家的上市櫃公司習慣刻意在同一天召開年度股東會，好讓股東無法出席，此外，也有些公司不准代理投票，或者只接受現場投票、不允許電子投票等，這些現象都值得留意。

最後，史密斯也提醒小股東要「長期做筆記」。他認為，多數改變都不會在一夜之間發生，所以對公司經營團隊要有些耐心，盡可能勤做筆記、出席股東會，如此一來，才能年年比較。經過一年時間，再觀察公司是否已見經營成效，「自己做筆記，或是索取年度股東大會會議紀錄，都是能夠評估一家公司營運進展的有效方式。」