金管會大戶調查結果 稅太重、難獲利是台股不振主因

▲金管會主委曾銘宗今日強調，稅制絕對會影響股市，歡迎其他部會也進行市調。（圖／本報資料照）

記者徐珍翔／台北報導

金管會今（23）日下午公布大戶調查結果，稱投資人確實減少投資台股，認為租稅負擔過重的大戶、中實戶約有86％，營業員、區督導有87％，散戶則有37％左右。另外，股市獲利越來越難、資金轉投資海外市場也名列前三大原因。金管會主委曾銘宗直言，稅制雖然不是影響台股的唯一因素，但不可否認「很重要」，近期將盡快和財政部、衛服部討論相關事宜。

金管會大戶調查共發放1,622份問卷，其中大戶、中實戶有1,122人，營業員、區督導有300人，隨機抽樣的散戶則有200人，回收率分別為83.87％、100％、100％。金管會宣稱投資人確實已減少投資台股，主要原因有7項，影響程度依序為租稅負擔過重、股市獲利越來越難、資金轉投資海外市場、國內外市場有其他多元商品可選擇、台股指數處於高點、國際情勢動盪不安、個人因素導致投資心態轉保守。

在前三大因素中，有86.67％的大戶、中實戶認為租稅負擔過重因素「非常重要」，有同樣看法的營業員、散戶則分別有87.67％、37.67％；認為股市獲利越來越難因素「非常重要」的大戶有78.67％、營業員有79.67％、散戶有24.67％；認為資金已轉往海外投資因素「非常重要」的大戶、營業員、散戶則分別占44.67％、60％、19.67％。

至於最主要原因「租稅負擔過重」中，無論是大戶、營業員、散戶都認為證交稅、股利所得課徵健保補充保費、股利可扣抵稅額減半是前三大因素，接下來才是IPO股票證所稅、綜所稅率提高至45％、興櫃股票證所稅 ；券商公會近日大力批評的「證所稅」反而未在該名單上。

曾銘宗表示，金管會在與一些大戶私下訪談過程中，發現多數人對財政部「證交稅20幾年不變、影響台股不大」的說法雖不願表示意見，但也大吐苦水「證交稅是不變，但卻多了健保補充保費，股利抵扣稅額也變少。」他認為，財政部的說法顯然未考慮到時空背景轉變，更舉國外股市為例，稱「沒有網路前，哪有幾個散戶敢去玩 ，就是因為當時資訊不透明。」

曾銘宗也強調，金管會此次調查目的不在救市，更不會是救急措施，「就算明天降稅了，股價也只會反映一兩天而已。」他說，自己認同財政部長張盛和的說法──股市中長期主要反映基本面，但也直言「稅的因素絕對存在」，若財政部、衛服部仍不認同，應該自己也去進行調查，不要用想像的，「金管會又沒有作弊，我不相信換個機關調查結果會不同，不用爭辯，歡迎他們調查。」

曾銘宗稱此次大戶調查結果已在今天下午2點多送到財政部、衛服部。至於原訂後續由中研院負責，要對台股交易成本與其他國家比較結果的作業，他卻私下透露「臨時被婉拒」，目前已改由台大團隊接手，也因此延誤到金管會原本要提出建議的時程，目前「寬估」兩個月內會有結果。

被問及台股資金外流問題，曾銘宗則語帶無奈說：「主要是因為港股、美股、陸股波動大、操作空間也大，就算我們也把漲跌幅放寬到10％，但看法還是見仁見智。」至於台股近年所成長的交易量，曾銘宗直言「開放當沖」功不可沒，影響甚至達8％之多，但目前能開放的也都開放了，因此預估今年交易量最高頂多在1,300億元左右，「明年會再想新的措施刺激交易量」。