中國市況渾沌不明 國泰投顧：短線審慎

記者蔡怡杼／台北報導

中國5月份官方及匯豐服務業採購經理人指數(PMI)雙雙走低，加上歐債問題揮之不去，經濟硬著陸風險再度升溫。但市場因而期待政府釋放更多拼經濟的政策，造成5月份中國股市表現相對抗跌。面對依舊充滿變數的下半年，國泰首域中國核心基金經理人冼全強認為，歐債問題將持續拖累全球經濟，中國也難置身事外，短線宜審慎，建議加碼科技及消費股，並減碼銀行股。

近期中國各項經濟數據表現普遍不如預期，尤其是與經濟成長相關性較高的工業生產，竟意外低於10%，引發第二季經濟成長恐低於8%的疑慮。冼全強表示，歐債問題將持續拖累全球經濟，中國也難置身事外，倘若情況惡化，影響的不單只是出口部分，中國的房地產及消費也難逃衝擊。

不過，他也指出，由於經濟成長放緩，預期短期內通膨將進一步回落，而中國目前面臨的通膨屬於結構性問題，而非周期性問題，在薪資持續上漲、消費力成長，加上各國的超低利率政策下，通膨難大幅回落，因此，短線股市宜審慎，但城市化進程持續、薪資所得增加，長線內需消費依舊可期。

冼全強表示，西方國家需求疲弱雖會影響中國經濟，但中國債務水平遠低於已開發國家，加上政府政策積極鼓勵消費，預期消費成長動能將維持強勁，因此，偏好消費類股。另外，受惠於智慧型手機逐漸普及化，使用率日益增加，也相當看好科技及電訊產業未來前景，建議加碼科技及消費股。

不過，他同時建議減持銀行股，冼全強認為，中國銀行業需要解決過去幾年累積的過度貸款問題，加上中國銀行多屬國有，易受政策左右，無法以股東利益為依歸。此外，中國資本市場仍然封閉，也將影響股市。

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