逢低配置新興股市 布局QE3大行情

記者蔡怡杼／台北報導

歐債問題持續延燒，加上中美經濟成長趨緩，希臘大選在即，再再牽動市場脆弱的神經，引發投資人再度撤出風險性資產，展望下半年，保德信投信看好，在中美救市行動持續下，新興市場有望複製前兩年的走勢，重啓下一坡漲勢。

保德信新興趨勢組合基金經理人馮士耀表示，除了歐洲債務問題擴散、全球經濟成長疑慮漸增外，美國聯準會扭轉操作(Operation Twist)即將到期，也是影響資金大舉流出高風險性資產的因素。展望下半年，考量全球整體製造業景氣仍處於擴張階段，而能源與農產品價格持續走低，則成為今年最有利的總體因素之一，有利各國央行或政府的政策施力空間。

馮士耀認為，未來股市利多焦點將落在中國與美國的政策進度。隨著中國經濟成長降溫，過去三次調降銀行存款準備率，已經暗示貨幣政策開始轉向，人行在上周四6/7宣布降息，更是宣示中國救市的企圖和維護經濟增長的決心，預期中國政府可望出台特定的經濟刺激政策，藉此提振新興市場的投資氣氛。同時，美國就業市場復甦力道仍不足，聯準會再度祭出刺激政策的機率大幅提高，屆時新興股市將有機會複製前兩年的走勢，重啟下一波的漲勢。

▼2010-2011年美國寬鬆政策與MSCI新興市場指數的表現

資料來源：Bloomberg，2010/8~2012/3。過去績效不保證未來的表現。上述資訊並非指保德信投信所管理之基金。該資訊僅顯示MSCI新興市場指數過去的歷史表現與特性。

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