理財周刊/生技股反攻 小心黑天鵝攪亂池水!

生技指標股飆漲行情來得又快又急,相關概念族群能否順利接棒輪漲是關鍵,美國生技指數重挫,切忌追高搶多。

文.陳韋翰

加權指數修正到波段低點7203.07點之後,便展開強力反彈,最大漲幅17.8%。OTC櫃買指數更勝大型股表現,波段漲幅高達24.7%,而之所以如此強勢,主要在於占櫃買指數高權重的生技族群表現活潑。

生技股反攻 小心黑天鵝攪亂池水

其中,領頭指標股佰研(3205)、浩鼎(4174)、邦特(4107),都創下上市以來新高,尤其佰研今年漲幅來到615.2%,近期剛上市的展旺(4167)也跟著飆漲一倍。倒是2013年強勢的基亞(3176)、台微體(4152)、智擎(4162)、安成藥(4180)等等高價股,這波走勢並沒有明顯跟上,極大的原因在於業績上的表現差異;不過,從來沒賺錢的浩鼎仍有385元的高價,頗有當年基亞泡沫高點486元本夢比炒作的氣勢。

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只是樂觀看待生技族群之餘,仍有幾點需要留意:

一、美國生技股泡沫戳破

那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology-NBI)在九月底總統候選人希拉蕊強力抨擊高藥價問題後,開始出現破底走勢,跌破了八月二十四日全球股市大跌的低點。雖然近期股價反彈,但從波段來看,長達七年的漲勢有逐漸休止的可能。在全球基金高持股水位的情況下,未來是否會有獲利調節賣壓出現,這是需要多留意的地方。

台灣生技股過去幾年的走勢並沒有像美國生技產業一樣,一路到今年還再創新高,而是在2014年第三季基亞神話被戳破之後,就出現崩盤走勢,幾乎族群裡的所有股價都腰斬,基亞甚至創下連續暴跌十九根跌停板;今年上半年幾乎所有個股都在低檔盤旋,直到佰研從四~五月開始飆漲後,才重現生機。

若曾在2006年參與過太陽能族群盛世的投資人,應該都有感覺到其實生技類股這幾年的表現,就如同當年茂迪(6244)、益通(3452)等高價股一樣,一開始太陽能股的漲勢並不輸美國個股,雖偶有跌深大漲的反彈行情,股價卻越盤越低,融資水位反而越來越高。未來這種現象會不會再次呈現在生技股,就有賴時間證明。

二、台灣生技指數的長期趨勢

台灣的生技股自2012年第三季開始,由基亞領軍往上攻擊,直到2014年第三季才見到歷史高點,並且整體生技醫療指數也在同時爆出近年來較大的成交量,接著所有個股股價一一往下墜落,因此,原先的強勢指標股在近二年的飆漲走勢後,高檔其實有不少資金被套牢,這也是本波為何其只有弱勢反彈,資金卻轉移到另幾檔新的生技股身上的主因。

股票投資選擇,永遠都是以族群中最強勢的前三名為首選;至於非強勢股不買,反而買落後少漲的股票,雖然這樣的作法可以買到較為低價,但事實上風險卻更高,尤其是空頭市場中的反彈行情,一旦強勢股飆漲完畢,資金不一定會轉移到漲勢落後的股票,這是想參與生技族群飆漲行情時要特別注意的地方。

三、未來:千金難買早知道

雖然目前生技股仍是活蹦亂跳,但終有漲勢結束的一日。股價漲高並不容易套牢投資人,因為敢去追高的並不多;只有股價下跌才會套人,因為218元很貴,但是跌到100元反而變便宜,買的人就會很多。近年來最有名的例子就是宏達電(2498),1300元會去買的人很少,股價大跌到1000元甚至於650元時,許多原先不敢買的資金,就會瘋狂湧入想買來長期投資。

歷史上舉凡太陽能、IC設計、LED、DRAM、遊戲、微投影、電子零組件、資產營建、金融等等,無一不是這樣的走法,因此這一波只要看到生技強勢股出現修正時,還是要注意歷史是否重演。

股價飆漲主因只在「題材」,大戶永遠會尋找一下波的新主流炒作;雖然近期的盤勢較為震盪,但2016年的主角其實已經浮現,所以不用老是去接別人炒作完而不要的股票。

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關鍵字: 理財周刊股市生技股

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