▲美系外資看淡大立光未來在中高接鏡頭與音圈馬達的成長，調降大立光評等，使大立光股價24日遭受空襲，拖累大盤。(圖／本報資料照片)
記者張煌仁／台北報導
24日股王大立光股價再受空襲，原來就是外資惹的禍！據了解，美系外資出具最新大立光報告指出，在競爭對手康達智（Kantatsu）、舜宇光學與玉晶光積極搶進高階、中階鏡頭模組市場，再加上大立光在價格上不願讓步的情況下，大立光在鏡頭模組市場上的領導地位明年起恐受挑戰，因此大立光評等從「中立」降至「減碼」。
美系外資調降大立光評等的原因有二，一是大立光在高階鏡頭市場上的威脅越來越全面，包括日本康達智（Kantatsu）、大陸舜宇光學、以及台灣的競爭對手玉晶光都在積極搶入，在大立光價格不願讓步的情況下，對訂單的掌握度將備受威脅。另外，蘋果明年新機iPhone 7 Plus 的音圈馬達組裝業務將會出現潛在訂單損失，因此對大立光未來獲利產生疑慮，因此建議投資人下修持股比重。
美系外資分析，在高階鏡頭市場方面，大立光主要競爭對手日本的康達智在今年4月接入蘋果供應鏈後持續擴產，預估2016年產能利用率持續上升的情況下，拿下的訂單市占率也會從現在的20%增加到40%，足進一步威脅大立光目前在高接靜投進八成的市佔率。
至於，在中階鏡頭市場方面，美系外資也預期，大陸鏡頭模組廠舜宇光學與台灣鏡頭模組廠玉晶光同時積極擴產下，明年將會搶占中階鏡頭市場。雖然市場普遍期待iPhone 7 Plus將配備雙鏡頭以及光學防手震鏡頭，但美系外資仍然保守看待大立光在OIS、VCM（音圈馬達）產品線表現，預估這兩條產品線2017年的營收、毛利表現都會出現顯著下降。
雖然有外資調降大立光的評等，但是也有外資看好大立光的發展。根據美林證券根據第３季台股的財務報表，對積極改善負債比，使得整體負債率變健康的企業，大立光就與鴻海、中華電、統一超等四家公司一同脫穎而出。換言之，也就是未來12個月內將不會有重大違約，資產質量都維持著健康的水準。
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