英國脫歐市場震盪 上半年最大隻黑天鵝突襲！

▲英國脫歐，導致金融市場劇烈震盪。（圖／達志影像／美聯社）

記者許雅綿／台北報導

英國脫歐派獲勝，引發全球金融市場震撼，保德信投信認為，英國脫歐出乎市場多數預期，堪稱「上半年最大隻的黑天鵝」，首當其衝的是英國經濟，即便脫歐後英國經濟成長率下滑，對全球衝擊仍然有限，全球經濟不至於出現衰退疑慮。

保德信多元收益組合基金經理人李宏正分析，英國GDP雖在全球國家排名第5大，但占全球GDP的比重僅約4%，即使英國脫歐衝擊經濟，但不至於導致全球經濟衰退；此外，公投前的股市表現和民調數字都顯示，市場仍預期英國公投將由留歐派勝出，由於資產價格並未充分反映英國脫歐的風險，股票和高收益債券等風險性資產，恐有明顯的修正壓力。

而為了迎戰英國脫歐，李宏正認為，全球主要央行可能因為英國脫歐，而讓貨幣政策更傾向寬鬆，英國和歐洲央行可望推出刺激政策，以因應英國脫歐的衝擊，而日本央行也將加大寬鬆力道，以減緩日圓升值的壓力。

李宏正建議，英國脫歐對全球經濟所造成的心理衝擊，應該高於實際影響，投資人不妨以「多元收益」策略創造被動的現金流，避免重押單一資產。

另外，由於英國脫歐是不在市場預期之內的風險事件，短期內避險資金將湧入相對安全的資產，例如政府公債或是高評等的投資等級債券；持有這類債券的投資人應可續抱，不必因恐慌情緒，而在流動性相對較差的時機貿然出場。

至於股市，李宏正指出，今年全球股市基本上難脫區間震盪的走勢，如果投資人的持股比例並不高，建議可先觀察股市修正的幅度，再伺機進場加碼，以掌握更大的波段操作空間；至於持股比例偏高的投資人，則可先降低手中持股，以降低短期下跌的影響程度，待風險因素淡化後，再伺機進場加碼超跌的優質標的。