曾光輝:價值型投資 你實踐了多少?

圖、文/理財周刊

先來分享以前聽過的一個笑話:在清朝有一戶人家,家境小康,在中秋節前夕,男主人買了一大桶上好的酒,放在屋外的草坪,心想過幾天請親朋好友一起賞月時可以把酒言歡。

哪知,第二天早上一出門時,他發現酒桶裡的酒竟然少了四分之一,進屋問老婆有沒有偷喝酒,老婆說一整晚都沒出門啊!

這時男主人便在酒桶上貼了「不許偷酒」四個字,到了第三天,酒又少了四分之一,他更生氣,又貼了「偷酒者殺無赦」六個字,眼睛直冒火,似乎非殺人不可。

到了第四天,酒還是被偷,只剩下了四分之一,他快氣炸了!心想非捉到小偷送官不可,打算徹夜不睡。他的一個朋友知道了此事,就對他說:「你真笨呢!既然你怕酒被偷喝,不如你在酒桶上貼上『尿桶』二字,看誰還偷喝!」他覺得挺有道理,就照辦了。到了第五天,他卻哭了,因為酒桶滿了!

雖然只是一個笑話,卻反映出投資市場上人性的弱點。

好酒應該要放在屋內,等中秋節到了再搬出戶外與大家分享,事先就好大喜功,非得讓左鄰右舍知道你有好酒不可(真正會賺錢的人都很低調,像是股神巴菲特)。第二、三、四天,當酒都少掉四分之一時,就應該要有警惕(跟原先判斷的結果不一樣,是否該停損了)。

沒有深入思考,只有用直覺式的想法判斷,警告不許偷喝否則會如何如何(投資損失時情緒開始受到影響、開始抱怨);再來是亂聽從別人的意見,急病亂投醫,以為貼上「尿桶」就可以解決問題,後來酒的確是沒被偷喝,但卻被尿填滿了(到處聽和問怎麼辦的後果)。

再舉個例子,宏達電(2498)今(二○一二)年除息現金每股四十元,七月四日收盤價是三九七元,若配四十元現金殖利率超過一○%,理論上應該可以投資啊!(就是搞不清楚情況卻將酒擺在戶外),七月五日除息當天下跌四.九%(蘋果喝掉四分之一的酒),隔日宏達電再跌五.一五%(三星也來喝掉四分之一的酒),第三天又跌五.五九%⋯⋯,這時情緒很不穩,當下就有一個號稱「老師」提出建議,就對他說:「你真笨呢!既然你怕宏達電跌,不如你貼上『股王』二字,看誰還偷賣!」他覺得挺有道理,就照辦了,後來他卻哭了,因為股價⋯⋯⋯。
巴菲特在每次波克夏的股東會上,常有一些投資性的看法或建議,例如,他曾說:「想要一輩子都能投資成功,並不需要天才的智商、非凡的商業眼光或內線情報,真正需要的是,有健全的知識架構供你做決策,同時要有避免讓你的情緒破壞這個架構的能力。」

市場就是那麼現實,我個人真的期待台灣之光宏達電可以成為世界第一,很希望超越蘋果,處理掉三星,可是回到現實的投資面時,真的就不能情緒化了,「希望漲」和「真的漲」的距離是很遠的,所以巴菲特說這個祕密(指投資獲利的方法)已經公開五十年了,但是他說在三十五年的投資生涯中,卻從未見到轉向價值投資方法的發展趨勢,可能是人類某些頑固的天性,把簡單的事情給困難化了。

沒錯!我們都學到巴爺的話,甚至都背得很熟,但卻從沒學會他的眼光和情緒。

最近發現多檔科技股除權息行情失靈時,才警覺到什麼高殖利率概念股好像也不怎麼安全,真的是這樣嗎?
其實不然,最近股市進入震盪,正值海水退去時,很快就知道誰沒穿和誰有泳褲了,或許有些股性很牛皮,引不起多數人的興趣而已。(文未完)

【更多精采內容,請見《理財周刊》620期,便利商店及各大書店均有販售】
【加入粉絲團,投票送好禮。詳見event.moneyweekly.com.tw】
【名師授課,致富大絕招。理財課程一網打盡,詳見www.moneyedu.org.tw】

►►►致富關鍵,就在ETtoday新聞雲《理財周刊》雜誌專區

[廣告]請繼續往下閱讀...

關鍵字: 理財周刊理財財金財經賺錢投資股市

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

東元2025年校園徵才起跑 開出500職缺

東元2025年校園徵才起跑 開出500職缺

東元集團校園徵才活動8日起跑,首站前進國立臺灣大學椰林大道。東元表示,為了因應公司發展策略,朝向電氣化、節能減碳、綠色能源發展,需要招募具有全球視野的專業人才,包括工業電氣化、能源管理、熱泵冷藏、電控、車用動力系統等領域的青年菁英,都是公司求才的目標 。東元預計全集團將提供500個以上海內外職缺,希望能網羅認同綠能永續的生力軍,一起驅動未來。

2025-03-09 12:33

受台積電影響!他求問「006208買點」 網點出1關鍵:可刪App

受台積電影響!他求問「006208買點」 網點出1關鍵:可刪App

006208(富邦台灣采吉50基金)是討論度頗高的ETF,近日有網友發文表示,這陣子台積電的股價起起伏伏,連帶影響006208,因此他就想知道,109元左右的價位是可以買的嗎?貼文曝光後,引起網友討論。

2025-03-09 11:13

達飛在白宮宣布投資200億做航運建設 是被敲詐?還是逮住機會了

達飛在白宮宣布投資200億做航運建設 是被敲詐?還是逮住機會了

上周四(6日)法國達飛執行長魯道夫·薩德 (Rodolphe Saade)在美國白宮與美國總統川普會面,宣布未來4年將投資200億美元擴建貨櫃碼頭、在芝加哥建航空貨運站,對此外籍船公司台灣公司退休高階在LINE上註解達飛被敲詐了!航港退休高階則認為達飛是迅速抓住機會;而達飛本月3日剛向大陸造船廠訂造12艘1.8萬箱(20呎櫃)貨櫃船。

2025-03-09 09:57

她38歲就退休環遊世界 從3000萬滾到4500萬

她38歲就退休環遊世界 從3000萬滾到4500萬

38歲財務自由環遊世界係金ㄟ!臉書「女孩向錢進$」版主張Ceci就是活生生的例子。早在26歲時,她就訂下離開職場的目標:有車、有房、至少3,000萬元資產,不僅38歲達陣,而且在退休後10年後的今天,資產再成長5成,來到4,500萬元。關鍵則在於,每天必定讀新聞至少15分鐘、危機入市、高檔調節持股。

2025-03-09 07:32

台股周線連二黑跌破半年線 外資投信:選股不選市

台股周線連二黑跌破半年線 外資投信:選股不選市

台股持續受到市場不確定因素導致投資信心不足影響,上周周線下挫477.11點,跌幅-2.07%,周線連二黑,滑落到半年線之下,PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈表示,指數走勢可能出現止穩反彈後,可能國際情勢及川普政策等因素回落,預期震盪幅度加大,指數空間上檔有限,建議關注川普關稅後續細節,以及新趨勢如機器人、自駕車、AI裝置等,台股將以族群及個股表現為主,操作以選股不選市為主要策略,AI可聚焦先進製程、封裝、邊緣運算、規格升級IC設計、光通訊、低軌衛星、機器人等。

2025-03-09 06:05

全家餐飲去年每股賺5.39元 擬配息4.5元

全家餐飲去年每股賺5.39元 擬配息4.5元

全家餐飲(7708)公告2024年財報,全年合併營收為23.79億,年增9.3%;稅後淨利為1.28億,年增27.1%;EPS為5.39元。董事會決議通過擬配發每股現金股利4.5元,以7日收盤價95.5元計,現金殖利率約4.7%,並於5月28日召開股東會。

2025-03-09 06:00

崴航集團30周年 因應市場變局強化中南美運務、設立遊輪服務公司

崴航集團30周年 因應市場變局強化中南美運務、設立遊輪服務公司

經營海空運承攬業務的崴航集團,今(8)日中午在台北晶宴會館舉辦30周年慶,集團董事長曾俊鵬表示,目前集團在全球佈60多間公司,員工超過1300人,一直享有穩定獲利,今年國際局勢充滿各種變數和挑戰,公司積極拓展中南美業務,也已申請設立台灣遊輪服務顧問公司,預計本月底開業,將在現有遊輪員工教育訓練工作之外,展開郵輪補給等多方位服務。

2025-03-08 19:11

中信金高階主管前進台大徵才!延攬跨界跨域人才 招募人數上看7500

中信金高階主管前進台大徵才!延攬跨界跨域人才 招募人數上看7500

中信金(2891)2025年招募人數上看7500人,今(8)日前進「VISION 2025臺大校園徵才博覽會」,由中信金總經理高麗雪親自率領證券事業長張浴澤、旗下子公司中信銀個人金融執行長楊淑惠與東南亞法金事業處處長黃勝文,以及台灣人壽總經理莊中慶等高階主管,走入校園與青年學子互動,身為84級儲備幹部的高麗雪總經理,現場以大學姐身分和同學分享於金融業服務的寶貴經歷,吸引同學認真聆聽、反應熱烈。

2025-03-08 13:56

用蒙古症比喻 郭智輝為失言道歉「深刻自我反省」

用蒙古症比喻 郭智輝為失言道歉「深刻自我反省」

經濟部長郭智輝昨以蒙古症(現稱唐氏症)形容台積電若和英特爾合資一事,引發失言風波。郭智輝今(8)日發聲明致歉指出,對於失言做出不合適且錯誤的比喻造成病患及企業困擾,致上最深歉意,一定會深刻自我反省,日後發言會更加謹慎。

2025-03-08 13:00

JISOO個人粉絲見面會 台新卡友3/10下午1點優先購票

JISOO個人粉絲見面會 台新卡友3/10下午1點優先購票

BLACKPINK成員Jisoo將於3月23日,以個人名義第一次來台舉辦「LIGHTS, LOVE, ACTION!」亞洲巡迴見面會,冠名贊助的台新銀今宣布,開放台新卡友在3月10日下午1點優先搶票。

2025-03-08 12:36

讀者迴響