文／先探投資週刊
久違的月、季線準備交叉，面對這個多空攤牌的關鍵時刻，投資人怎麼出手，顯然是眼前最重要的任務。
【文／黃輝明】
台北股市好不容易醞釀出的反彈氣氛，卻沒有辦法往上進一步去突破七五○○點的壓力帶，反而是激情過後行情卻出現了急轉直下，冷清的追價人氣恰好與最近頻頻飆高的室外溫度形成了強烈對比。拋開眼前的指數僵局，值得注意的是，上升趨勢的月線與下降趨勢的季線即將交會，就在均線糾結這個關鍵時刻怎麼出手，肯定是當下所有投資人非懂不可的重要功課！
資金氾濫一切非理性
葛林斯潘的那個時代被稱作為非理性的繁榮，現在全球卻是陷入非理性的調整，甚至恐怕進一步還有陷入非理性衰退的疑慮。然而從過去到現在貫穿這一連串的非理性，整個核心主軸就在於氾濫的資金作祟。
按照過去的經驗，降息能夠刺激股市上漲，偏偏歐股卻是只有煙火般的短暫行情，利多迅速消化完畢，法人更是半開玩笑的提到「大家大概連短線反彈都懶得搶了」。
不光是歐洲降息，亞洲這邊也吹起降息風，中國人民銀行一個月內兩次宣布降息，激烈的寬鬆政策卻反而引起市場的恐慌，尤其外資法人機構認為，中國的總體經濟成長實際趨緩的程度，恐怕將超過了大家原先的預估。中國需求緊縮最直接的影響直指石油、銅、鐵砂等原物料市場。
矛盾中找尋投機機會
但是另一方面，大宗物資卻因為氣候炎熱與乾旱而出現急彈，ＣＲＢ指數從二六六．七八點彈到了二九○點附近，最大的助漲力道在於黃豆、小麥、玉米的價格奔馳。像是玉米的價格從六月初的五五一美元漲到了最近的七八六美元，小麥也從六○○美元漲到了八二四美元，顯然不景氣當中，滿天飛的資金只能在價格矛盾裡找尋投機的機會。
同樣矛盾的還有股市，歐、美、中是全球股市的三根大支柱，歐洲景氣不好等於歐股這根柱子沒有任何支撐力，中國股市更是一路破底，尤其房地產的泡沫持續清理，使得水泥、鋼鐵、塑化這些產業的需求通通面臨緊縮；只剩下下半年要總統選舉的美國股市，繼續成為多頭的明燈。
變盤的關鍵時刻當然要緊抓資金的三個重要脈動，投資就可以輕鬆上手。第一個是外資我最大，由於內資興趣缺缺，外資成了主導盤勢的最大力量，歐元、美元之間的翹翹板變化，牽動股市資金流入與流出的方向，甚至新台幣近期走貶，匯率再一次見到三字頭，這也可能是出口族群的潛在想像利多。
關鍵時刻抓住資金脈動
不過外資系統的里昂、德意志或者剛舉辦完論壇的瑞銀證券，對於台股高點的設定都只有在七五○○點上下；巴黎證券以及瑞信證券好一點，也只是把目標訂在八○○○點而已。顯然權值股的發揮空間不多，冷門璞玉的中小型股這些小兵、小將反而有立大功的好機會。
二是傳產股出頭天，費城半導體指數明顯弱勢，我們看到了台股的電子族群也跟著走弱，資金轉往受惠原物料價格下跌的傳產族群避險。像是食品股進入旺季，大飲、統一、愛之味等股價一路衝關，尤其《先探週刊》早在五月上旬就點出了統一脫胎換骨的威力，果然股價也順利突破五○元的天險關卡。觀察台資食品股在兩岸三地投資價值，可以參考本期的特別企劃單元，將有完整的戰略價值分析。
其他冒出頭的非電子族群還有傳產的農糧、紡織、物流倉儲、航空、消費通路、輪胎以及熱鬧滾滾的生技族群，都是重要指標。
再來，基本面掛帥又可以搭配法人資金回流的腳步，股價當然就會有想像的空間。儘管六月營收創新高的家數比起上個月明顯回落，但是帶出來具有逆勢競爭力的產業還是值得去注意，特別是《先探週刊》持續追蹤的黑馬股，像是ＩＣ設計的Ｆ─譜瑞營收連續四個月創歷史新高，還有從貨櫃複合材料跨入綠能複合材料的森鉅，以及大啃蘋果背光模組訂單的瑞儀，都是營收同樣連續四個月創新高。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1682期
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