文／先探投資週刊
【謝金河／專欄】
這一周來，全世界央行都在降息，結果如何？對全球股市沒有產生任何正面效益，反而是有雪上加霜的效果。首先是歐洲央行宣布降息一碼，基準利率從一％降為歷史最低的○．七五％，但是歐洲降息股市照跌不誤，最慘的是歐元立刻跌到一．二二二三的新低。歐元一跌，也讓美元指數超越前高八三．五四二，再度寫下八三．六九七的新高紀錄。
中國降息 陸股走低
最讓大家感到意外的是，中國人民銀行維持實施不對稱降息，除了存放款各降一碼外，放款利息再打折，也就是說放款利率六．三一％降為六％，企業貸款可再打七折，為四．二％，這是政府為救企業很大的寬鬆措施，可是中國深滬股市並不捧場，上海Ａ股從年初的二五九六．一五三跌到二二五四．二○二，再度寫下新低值。上證與滬深三○○都創新低。
中國每一次降息都出現撼動世界的力量，降息、寬鬆銀根代表是政策的鬆綁，原物料會漲，股市會漲，全球經濟會出現一股新的力量。可是中國六月八日降息跟這一次降息，市場反應很冷淡，股市不漲反跌，只有房市稍稍有感，迫使溫家寶出面表示千萬不能讓房市反彈。除了中國降息，巴西第八度降息，股市也是以大跌回應，換句話說，全世界央行同步降息，但效果卻有如打了空包彈，對股市沒有任何影響。
蘋果回升 類股弱勢
其次是外資賣超賣不停，韓系外資將宏達電目標價下看一八九元嚇壞市場投資人。台積電因為外資的賣超，七月四日配三元現金後，股價也貼息而下，創了七五．七元新低價。
三是市場信心穩定的磐石Apple概念股，最近Apple又漲逾六○○美元，但是台灣的Apple供應鏈並沒有跟上，例如導光板的瑞儀從一五八．五元到一三○．五元，機殼的可成也從二○七元跌到一七六元。這些市場多頭關注的個股，本周都沒有表現，使得市場弱勢氣氛又增加幾分。
台股實力 大幅退卻
今年上半年證交稅已創了七年新低，平均日均量只有六三七億，ＯＴＣ平均日均量只有八七億，若以六月的交易量來看，一旦七月通過證所稅，台股成交量恐怕跌到五○○億以下，下半年能課得的證交稅，頂多只有三百億出頭，全年證交稅收入恐怕不到七○○億，政府鐵定是最大輸家。
七月十一日翻開《自由時報》證券版，赫然發現一個令人怵目驚心的新聞「台股市值淪落到亞洲四小龍吊車尾」，這是台灣股市競爭力退卻的很大象徵。
外資不來 內資跑了
台灣的ＦＤＩ在阿扁時代，○七年曾達一五三億美元，到了馬總統執政，ＦＤＩ快速降溫，○九年為四七．九七億美元，負成長四一．七五％，二○一○年降至三八．一一億美元，負成長二○．五六％。外資來台金額逐年下降，真正來台的外資跑了，取而代之的是ＦＰＩ（FOREIGN PORTFOLIO INVESTMENT）就是來台買股票的外資。
不管是出口變數，外資來台卻步，或是台股市值不進則退，這都是台灣競爭力的退卻，但是馬總統完全不在乎，他一心追求公平正義，先把股市的活力摧毀掉，下一個是把房地產打下來，讓台灣朝著均貧方向前進。
現在有幾個警訊全都出來了，一是中國經濟降溫，台灣有很多原本賺大錢的企業，現在都步入賠錢的困境。例如，過去ＥＰＳ都是七～八元的台塑四寶，台塑最好的時候，一年賺近五○○億，南亞可賺近六○○億，台化可賺近五○○億，台塑化可賺近七○○億，台塑四寶一年可賺二千億。但是今年第二季台塑石化虧一五五．九億，台化虧六一．四三億，南亞虧二七．二一億，只有台塑勉強賺二億。台塑四寶第二季就賠了二四二．五四億。看來台塑四寶今年能不賠錢就不錯了。
前景有難 股價先行
在這種情況下，台灣的石化、水泥、鋼鐵、玻璃、造紙等基本建設產業，今年前途恐不樂觀，台灣的傳產股，最後只剩下食品、通路股獨撐大局，這些原本大賺錢的行業獲利急轉直下，將大大影響明年的配息能力，股價要好恐怕不容易。
這一次林益世貪瀆案件已戳破馬總統清廉執政的假面具，國民黨內的鬥爭勢必加劇，馬總統在國民黨中常會迫不急待表態要參選明年七月一日的黨主席選舉，可以感受到他的壓力。其實馬總統的聲望，馬總統的信心都在台灣的經濟，台灣的經濟指標則在股市，證所稅已讓全台灣企業家跟馬總統翻臉，但馬總統決心擁抱公平正義。七月證所稅定案前，也許降低持股，觀望是最高的戰略。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1682期
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