先探/脫歐後 升息才能救英鎊貶勢?

英鎊匯價創三一年新低,英國即將啟動脫歐機制,未來要如何和歐盟維繫關係,牽動到跨國企業是否還願意留在英國,並影響到英鎊在國際匯市的地位。

【文/魏聖峰】

英國首相梅伊透過《星期日泰晤士報》對外宣布,將在明年三月底前啟動里斯本條約第五○條,正式啟動為期兩年的脫歐程序;如果一切順利,英國將在兩年後,下一次英國普選前脫離歐盟。梅伊的動作引發英鎊兌美元貶破一.二九美元支撐,才一個星期不到英鎊兌美元已經貶到一.二二六美元,這段期間的最低點還貶到一.一八九美元,英鎊兌歐元也貶到一.一○六一元。從六二三公投至今,英鎊兌美元已經大貶十九%,英鎊匯價創下三一年以來的新低。

英國脫不脫歐屬於歷史情結和現實面的問題。一九七二年面臨美國霸權的崛起和英國在國際外交的角色式微,現實面考量下英國簽署歐洲共同體法案而加入歐盟。對於經歷過第一次世界大戰期間的英國資深民眾來說,「日不落國」的大不列顛帝國深植他們心中無法忘懷,當年加入歐盟是現實考量下不得已的選擇。在傳統英國王公貴族心目中,他們的優越感很高。所以在六二三脫歐公投中,包括英國女王在內很多英國資深公民都投下脫歐一票。

[廣告]請繼續往下閱讀...

加入歐盟後英國經濟的表現都不錯,並與德國和法國在歐盟屬領導角色。當年的英鎊也還能與馬克、法郎和瑞士法郎並駕齊驅。不過,一九九九年歐元區成立,英鎊在國際外匯市場地位一落千丈。以這次人民幣加入SDR為例,英鎊在SDR的權重從原來的十一.三%被調降到八.九%,降幅僅次於歐元權重,也比日圓的權重減少很多。隨著人民幣強勢崛起,英鎊在國際外匯市場的地位進一步遭壓縮。

英與歐盟經貿關係密切

地理位置上,英國隔著英吉利海峽和歐洲大陸相望。受惠加入歐盟緣故,英國在經濟和歐洲大陸形成相互依賴的關係,並享有直通歐洲單一市場的管道,所以很多跨國企業將歐洲總部放在英國,倫敦也成為歐洲的金融交易中心。以二○一五年為例,服務業貢獻英國GDP比重高達七九.二%,遠高於居第二位工業占GDP的十三.八%。英國經濟對外貿易依存度(對外貿易總額/GDP)長期保持在五○%以上,且高於美國、日本和歐盟(二四.七%)的平均水準。在英國的出口中有四五%以上輸入到歐盟,五成以上的英國進口來自歐盟,歐盟是英國最重要的貿易夥伴。

英國脫歐公投過關後,擔心跨國企業會陸續將歐洲總部遷離英國,引發英鎊重貶。對英鎊來說麻煩的還不只這樁,最近五年英國的經常帳赤字擴大,一五年還創下歷史新高的九七三億英鎊,英鎊資金外流越來越嚴重。在這樣的情況下,英鎊短期內要止貶還很困難。今年八月加入英國央行的前花旗首席經濟學家桑德斯(Michael Saunders)出席英國國會作證時指出,近期英鎊重貶的原因起源於投資人評估脫歐可能對英國經濟造成衝擊,加上英國嚴重的經常帳赤字不可能在短期間內改善,都是造成英鎊匯價重貶的理由。

從英國的資本帳來看,從一九九八年以後英國的資本帳都呈現赤字;○八年金融海嘯後,英國央行也執行量化寬鬆政策刺激景氣復甦,的確讓英國經濟好轉,且整體的經濟表現比歐元區成員國要好。如果英國沒有脫歐,英國央行很可能是繼美國聯準會後第二個有能力升息的央行。然而,英國脫歐確立後因應對經濟景氣投下新的變數,英國央行不但無法升息反而要降息,英國央行已經在八月降息一碼。原本市場預期年底前還可能降息一碼,但隨著近期英鎊匯價貶值的幅度超過預期,資金外流的程度超過原先市場的預期,如果要挽救資金外流的速度,英國央行不但不能降息還得要升息。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊1904期便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
 

關鍵字: 先探投資週刊英國脫歐英鎊

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

加油放輕鬆!明天汽油不調整 柴油小漲0.1元

加油放輕鬆!明天汽油不調整 柴油小漲0.1元

台灣中油公司自明(25)日凌晨零時起汽油價格不調整、柴油調漲0.1元,參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升28.6元、95無鉛汽油每公升30.1元、98無鉛汽油每公升32.1元、超級柴油每公升27.2元。本周因平穩雙機制啟動,汽、柴油各吸收1.1元及1.2元。

2024-11-24 12:07

一銀高資產客戶AUM 超車中信銀

一銀高資產客戶AUM 超車中信銀

金管會銀行局公告國銀10月辦理高資產戶概況,12家承辦的銀行中,以中信金(2891)旗下中信銀高資產戶數2019人依然居首位,而第一金(2892)旗下第一銀高資產戶數也突破2千人,來到2006人,儘管高資產戶數略遜中信銀,但承做AUM金額2165億元,超車中信銀2108億元。

2024-11-24 11:22

買爆南韓!AI效應 我前10月入超國日本退居第2

買爆南韓!AI效應 我前10月入超國日本退居第2

受到AI供應鏈分工拉貨效應加持,財政部統計,我國今年前10月最大入超來源國從日本變成南韓,前5大入超產品以積體電路(IC)超過71.3%為最大宗,其餘石油煉製品、電腦零組件、環烴與鋼鐵結構物占比皆不到5%。

2024-11-24 10:02

富爸爸紐西蘭贈千萬房給小孩 慘噴155萬稅金

富爸爸紐西蘭贈千萬房給小孩 慘噴155萬稅金

一名富爸爸送出紐西蘭千萬房地產給住在紐西蘭的小孩,因為忽略「遺產贈與稅」有全球課稅特性,被國稅局發現漏繳贈與稅,連補帶罰慘噴155萬元稅金。

2024-11-24 09:33

輝達業績透玄機! 陸行之:4車用大廠展現自駕智能晶片趨勢

輝達業績透玄機! 陸行之:4車用大廠展現自駕智能晶片趨勢

半導體業觀察專家、前巴克萊證券分析師陸行之今(24)日在臉書上分析美、日、德、中國等不同國家車商表現,以「一灘死水」形容車商業績,但若對照輝達(NVIDIA)、芯源(Monolithic Power)、高通、艾德斯(Mobileye)等4大車用晶片商季增幅度超過10%以上的成績單,他認為從電動電力功率轉自駕智能晶片是車用半導體廠現在進行的大趨勢。

2024-11-24 14:21

長榮航法說明登場 2架全新三麗鷗彩繪機12月起投入飛航

長榮航法說明登場 2架全新三麗鷗彩繪機12月起投入飛航

長榮航(2618)將於明(25)日舉行法說會,受惠Q3財報亮眼,激勵近期股價衝上42.3元、寫下近17個月新高價,加上日前華航(2610)法說也釋出樂觀展望,預期長榮航法說會也能報喜。

2024-11-24 06:00

聯發科家庭日參與人數創新高  六福村首次開放企業包場 

聯發科家庭日參與人數創新高  六福村首次開放企業包場 

IC設計大廠聯發科(2454)23日於六福村主題遊樂園展開為期兩天的家庭日活動,此為六福村主題遊樂園開業45年以來,首度開放企業包場。今年聯發科技以「Tomorrow Built by You-大手牽小手,聯發向前走」為主軸,結合「趣味、公益、永續」概念設計多項員工專屬活動;預計兩日的家庭日將吸引近三萬名同仁與眷屬共襄盛舉,打破聯發科技歷年家庭日的參與人數紀錄。

2024-11-24 05:00

防建商養地 土銀董座:逾期未動工提高貸款利率1碼

防建商養地 土銀董座:逾期未動工提高貸款利率1碼

土銀董事長何英明今天表示,11月起土建融案若超過18個月未動工,調高利率1碼,每展延1年,收回貸款本金比例提高至1成;觀察建商購地需求近期呈現觀望,土銀保守看待房地產市場。

2024-11-23 15:16

台積電設廠貢獻! 估美國2027先進製程躍居全球第2

台積電設廠貢獻! 估美國2027先進製程躍居全球第2

美國積極推動半導體在地製造,商務部接連敲定補助台積電和格羅方德,業界預期,未來川普執政,半導體在地製造政策將維持不變。據市調機構估計,2027年美國先進製程占全球比重可望攀高至21%,將躍居全球第2。

2024-11-23 11:48

川普效應! 逾半經濟學家認日央12月升息機率增

川普效應! 逾半經濟學家認日央12月升息機率增

根據《路透》調查顯示,逾半數受訪經濟學家認為,日本央行 (Bank of Japan) 12月會再度升息,大多數經濟學家表示,川普重返白宮是促使日本央行升息的重要因素。

2024-11-23 11:04

讀者迴響