文／馮泉富
五月中旬以來，就資金的移動方向來看，集中化現象明顯，資金主要往低本益比的藍籌股板塊移動，港股(恆生指數成分)是受惠板塊之一，所以一路震盪走高，而上證五十指數也隨之跟上，並創了近一年半波段新高。
再觀察上證綜合指數與深圳綜合指數，短線技術型態上才剛剛築出底部，這是一種良性循環，也就是低本益比的藍籌股估值提高，高本益比的中小型股下修；當調整期告一段落之後，新的波動循環又將開始，不同的板塊樣貌將不同。
長線來看，市場給各種產業的合理本益比或未來的目標估值，不外乎取決於到達市場總量的成長空間、市占率能搶占的空間、技術優勢或成本優勢能保有的時間，由以上三大要素形成估值評價模型。
不過，投資人也不必想得太複雜，只要抓對長線趨勢產業，雖不中亦不遠矣，很可能獲得意想不到的成果。
談到趨勢產業，往往跟官方政策如影隨形。例如中國信息通信研究院近期發布「5G經濟社會影響白皮書」、「5G網路安全需求與架構白皮書」。
5G將以全新的網路架構，提供至少十倍於4G的峰值速率，開啟萬物互聯、人機交流的新時代。在近期的未來，中國GDP有可能增長趨緩的疑慮下，官方在戰略性趨勢產業之基礎建設的投入力道只會增加不會減少。
六月九日，工信部陸續公布了5G中低頻段規劃草案。頻譜資源是5G商用的基石，5G相對4G需要提升五倍的頻譜效率、百倍的能效。根據工信部的發文，擬在3.3~3.6 GHz和4.8~5 GHz兩個頻段上部署5G，同時擬釋放8.25 GHz的高頻資源。中國5G頻譜路線版圖雛形已現，這對於整個產業鏈起了極大的推動作用。
頻譜資源是推動產業發展的核心資源，對於營運商來說，5G頻譜資源是其開展5G移動應用和服務的基礎，而對於設備商來說，5G頻譜的落地也指明了前進的方向，減小了因頻段的不確定而造成研發投入的浪費，這將催化中國5G產業鏈的進程速度。
5G提供毫秒級傳輸速度和千億級的連接能力，2020年以後的行動數據流量也將呈現爆炸式增長。白皮書中對5G為中國帶來的經濟前景十分看好，預計2020年出於5G網路建設初期電信營運商的網路設備支出，將直接創造920億規模的GDP。
而在2030年因用戶購買行動網路服務的支出，與各垂直行業的網路設備投資和流量消費支出等，5G對GDP直接貢獻將暴增為三兆元人民幣，試想這般的產業發展空間，參與資本市場的投資人能夠忽視嗎？
建議投資人可長線關注5G建設相關族群，例如中興通訊(000763.HK)、通宇通訊(002792)、烽火通信(600498)、光迅科技(002281)、東軟載波(300183)、拓邦股份(002139)、東方國信(300166)。
【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第877期www.moneyweekly.com.tw。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】
讀者迴響