9月多事之秋 歐美政策審慎樂觀

記者蔡怡杼／台北報導

美股8月月線連三個月收紅，加上歐債議題消息面較為清淡，激勵國際股市氣氛好轉，MSCI世界指數亦連續三個月見漲，鼓勵風險性資產買氣增溫，使資金湧入美股、亞股等產業與區域性題材機會增加。富蘭克林華美投信表示，八月底聯準會主席柏南克暗示隨時準備採取行動刺激經濟，九月份歐洲央行與歐盟各大會議召開在即，市場對歐美政策方向仍持謹慎樂觀態度。

富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，今年全球貿易量回升的機會，將以美股大型產業題材、年底聖誕節慶零售季，以及新興市場內需開展作為三大觀察指標。

陳韻如表示，首先，美國經濟數據好轉，零售銷售與個人可支配所得擴增，為市場等後已久的低迷氣氛捎來暖意。第二，美國11月初總統選舉議題雖為不確定因素，惟因選前兩黨政策籌碼預期釋放作多方向，美股中大型產業可望受惠財政利基得以溫和發展；第三，預估年底歐美節慶季節推動消費潮，將對歐美零售銷售業績有實質幫助，新興市場製造代工相關產業鏈也可望受惠。第四，新興市場第四季同比經濟成長基期偏低，各國紛紛以政策條件導引企業轉向內需市場，新興國家轉型雖必須歷經陣痛，政府主導性卻可愈見增強，強化內部消費力漸次崛起。

陳韻如指出，去年新興股市基期相對偏低，加上新興國家政策主導性較為強勁，以貨幣鬆綁與擴大公用支出兩項條件，將經濟導引向內需市場，除了進行企業汰弱留強，亦可幫助中小企業籌資與降低營運成本，擴大內需市場資金流動性，而資金面持續挹注新興市場中小型企業，推升今年來MSCI新興市場小型企業指數漲幅逾8%，成為持續看好亞洲小型股票型基金之因。

美國市場有大型產業題材，新興市場資金面充沛，陳韻如指出，現階段採取均衡配置成熟市場與新興市場投資比重，以美國和亞洲為主要核心持股，美國持股將增加具有創新題材與產業價值的基金持股，以因應美國選舉和財政懸崖問題；新興市場則增加有政策主導性、有基礎建設與內需題材趨動企業獲利增加的區域如大中華、印尼、泰國、南韓等，並建議投資人控管投資比重，並等待國際政策明朗之際醞釀佈局時機。