圖文／鏡週刊
投資講師陳家豐，為了學股票操作，曾刻意進入證券業工作，後來靠著自學籌碼分析，搭配基本面與技術面的交叉檢視，自創一套投資台股得以長線不敗的獲利方式：價值投資＋順勢操作，連續10年穩定獲利20％以上。
- 出生 ： 1975年
- 學歷 ： 台大經濟系研究所
- 經歷 ：券商營業員、網路公司職員
- 現職 ：專職投資人、投資講師、專欄作家
- 投資座右銘 ：投資的成就來自痛苦時依然堅守原則
「來，我們這次談如何看透籌碼背後的意義，同學們千萬別看到表面，就傻傻進場…」3月下旬，陳家豐第一次嘗試網路視訊教學課程，視訊另一端的眾學生們，有上班族、菜籃媽媽、甚至金融業主管，陳家豐很快地切入主題，解說選股投資的訣竅。
建議散戶 別碰高頻交易
市場上多的是股市投資講師，為什麼陳家豐總能吸引一群粉絲追隨？正在聆聽視訊課程的蔡小姐說：「他的投資步數扎實，尤其是籌碼分析的佼佼者，5、6年前他剛出來講籌碼時，大家搶著學。」另一位年近60歲的陳伯伯，則已經連續2年跟著陳老師上課，直說：「他（陳家豐）教得很仔細、很認真，我喜歡他！特別是他教的方法，可以讓我們穩穩賺錢。」
陳家豐之所以能在台股中闖出名號，除了他精於籌碼分析外，更重要的是，不論行情好壞，他都能賺不停。攤開近10年的獲利表現，不但2009年有超過120％的報酬率，其他每年獲利，也都穩定保持在20％以上。
只是為什麼他能無畏市場多空？陳家豐解釋，一般投資行為可分成3大方式，價值投資、順勢操作以及高頻交易（指短進短出、做當沖、價差套利等），「身為一般散戶只要注意一點，那就是千萬不要去碰高頻交易這一塊。」
「高頻交易比的是速度，當今做這類交易的主力、大戶，幾乎都靠電腦運算自動下單，背後又有一群工程師及投資專家做研究。散戶做這類操作，只有被宰殺的分。」陳家豐直白地說。
因為認清這個事實，陳家豐長年都把心力放在價值投資及順勢操作，「用時間去熬出獲利，那才是散戶具有優勢的戰場。」事實上，這便是陳家豐年賺20％的祕訣，也是他能於7年前辭去金融業工作，當全職投資人的武器。
他有感而發地表示，股市就像「鱷魚池」，一般小散戶沒做好準備就冒然入市，只有等著被大戶主力們生吞活剝。而他也曾誤入鱷魚池，傷痕累累。
賠錢教訓 進證券業苦學
時間拉回20年前，陳家豐台大經濟系研究所畢業後，因為爸爸的一句：「如果身邊有錢，就做點投資吧！」因而開啟與股市的不解之緣。
他回憶說，學生時因為網頁設計比賽第1名，獲得很多兼差機會，後來用存到的150萬元，買了人生第一檔股票鴻海。由於1999年底正逢台股大多頭，結果他3天就賺到上班族1個月的薪水。
「那時買鴻海，其實什麼都不懂，只看報紙，知道它是有名的電子股。」陳家豐苦笑說，一開始投資太順遂，真是個悲劇的開始。
嘗到甜頭後，覺得股票賺錢太容易，他索性把所有積蓄和家裡贊助的錢共300萬元，統統投入股市。結果不到2年，台股從萬點跌到3千多點，當然他的300萬元跟著完全蒸發。
這教訓讓他痛定思痛，開始思考股市的本質，「為了更接近市場，我故意選擇進入證券業工作，過程中學計量分析、短沖交易、研讀公司基本面。」但即便接近市場，他的財富還是跟著行情起起伏伏。
直到一天，陳家豐看到《順勢操作》這本書，同時在與股友交流中，聊到主力籌碼對股價的影響力，這讓有計量底子的他，開始思考如何把籌碼透過計量參數計算，搭配股價趨勢找機會。此舉果然讓他功力大增，獲利快速累積。
股市闖蕩20年，陳家豐不斷花時間研究自己在市場中的優勢，之後他發現，唯有長期投資加順勢操作，才有最大的獲利空間。如今他的投資策略很簡單，將資金拆成2部分，一部分做長期的價值投資，靠基本面挑選好公司，目的在領股息股利；另一部分做波段操作，觀察籌碼及技術面抓飆股，目的在賺股票價差。
長期投資 挑股有3要件
陳家豐分享自己長期投資挑股的3要件：1.近6年都有穩定配息；2.近3年平均配息1.5元以上；3.董監事持股及大股東如外資、法人，總持股的比例需在7成5以上。
針對董監持股或大股東比例需維持相對高檔的條件要求，陳家豐解釋，董監持股表示董監事對公司未來的信心度，持股比例高，象徵對公司有高度信心，同時會用心經營。另外，若籌碼都集中在大股東手上，表示股價不易受動搖，對長期投資者是一個重要的考量。
「我滿喜歡傳統產業，像是台泥、亞泥，或權值股台積電，都是很棒的長期投資標的。」他笑說。
而講到他的強項：波段操作，陳家豐更大方透露獨門的抓飆股3步驟：
步驟1 觀察籌碼面
凡走過必留下痕跡。陳家豐說，主力大戶只要在市場上有動作，一定有跡象，如果某檔股票在一段時間內，主力大戶持股不斷上升，但股價卻沒有動靜，或有特定券商在大量收購某檔股票，籌碼逐漸集中在某些券商手上，都能推測是主力大戶在進場布局。
「若上述現象出現時，投資人務必將該檔股票列入觀察名單，這是主力發動漲勢的前兆。」但投資人該如何找出主力籌碼動態？陳家豐說，最簡單的方式是直接看籌碼軟體，例如籌碼大師或上台灣集保所網站，查詢「集保戶股權分散表」的千張大戶變化。
步驟2 看技術面表態
當籌碼面有主力大戶布局跡象，同時股票均線呈現多頭排列（短期均線在中期均線之上，中期均線又在長期均線之上），或股價位於相對低點、初升段位置，意味股票後市上漲機率相當高。
步驟3 留意市場消息
當籌碼面與技術面有發動跡象，該公司又釋放營收成長、訂單增加、未來展望佳等利多消息，更能確定主力有拉升股價的心態或意圖，此時就要勇敢進場。
「看的面向愈多，勝率愈高。」陳家豐強調，波段操作的目的在賺價差，要盡量挑選股性活潑（成交量大）的股票。至於如何漂亮出場？他認為，獲利20％以上，已經是相當不錯的成績，投資人能用此標準當停利點。
問陳家豐在長期價值投資與波段操作間的資金配置比重如何拿捏？他表示，每個人都可隨自身喜好配置，目前他是73比例，「年紀愈大，愈喜歡被動的配息收入能高一點。這讓我有更多時間陪伴家人，玩攝影！」他開心地說。
- 籌碼解讀主力大戶動態，輕鬆搭上漲勢順風車：深信「凡走過必留下痕跡」，主力大戶有動作，一定會在籌碼有跡象。
- 克服人性，嚴守紀律：跟著籌碼訊號走，千萬別貪、別急、別拗單。人性是投資過程裡最大的敵人，拋下情緒，專注籌碼訊號，保持理性判斷。
- 進場前掌握各面向變化：包括籌碼面、技術面及消息面等，都要一一解讀，因為看的面向愈多，勝率愈高。
更多鏡週刊報導
【賺爆台股】10萬滾出千萬元 權證小哥：贏要衝、輸要縮
【賺爆台股】股海半世紀 阿土伯挑股祕笈大公開
【賺爆台股】投資轉攻為守 艾力克斯的股海2堂課
讀者迴響