以小併大!年收不到30億的台灣公司 吃掉150億的港商

圖文/鏡週刊

但是「以小併大」的併購模式,引起市場質疑聲浪不斷,「年營收不到30億元的牛仔褲代工廠,竟能吃下比它大5倍,年營收150億元的玖地集團?」、「中資假併購、真借殼?」

合併案歷經2年審查,中間也曾遇投資者抽資,儘管如此,行政院的國發基金(產業創新轉型基金)經評估後,還是在今年6月投資約15億元、9%認股,目前已知的大股東股權比例大致為陳仕修20%、泛玖地15%、遠雄人壽9%、力麗集團董事長郭紹儀則以個人名義投資6%。

對於細節,陳仕修始終低調不願多談,只說:「送審期間又發生樂陞案,市場氣氛差,2年中補送件數十次,終於在今年8月完成合併,玖地前董事長孫瑒也上任如興總經理。」

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  1. 今年1月,總統蔡英文參訪如興尼加拉瓜廠,陳仕修用自家生產牛仔布,裁製 6 條狗狗領巾,分別繡上名字,讓蔡英文開已不已。(總統府提供)
  2. 如興1997年開啟海外生產布局,首先投資柬埔寨,2000年在中南美洲的尼加拉瓜與薩爾瓦多設立生產據點,圖為尼加拉瓜廠。(總統府提供)

國發基金副執行祕書蘇來守則說:「玖地因二代無心經營,找上陳仕修,賣掉公司後還買回15%股權,這在併購案上不容易,表示對產業仍看好;再者民間早已募資115億元,占其絕大多數,代表陳的經營理念受到認可,申請時,陳仕修親自簡報,看起來誠懇,口條清楚,邏輯清晰,深具說服力的個人特質,對評審委員的疑問耐心一一解答,最後支持通過的人就超過8成。」

少見的併購模式、跌破眾人眼鏡的投審結果,讓人對如興陳仕修和的能耐更為好奇。

創立於1977年的如興,主要核心業務為牛仔褲的生產與製造,客戶包括 Levi's、H&M、Armani、GAP、UNIQLO、Lee等歐美日的品牌服飾大廠,1997年開啟海外的生產布局,首先投資柬埔寨,約2000年在中南美洲的尼加拉瓜與薩爾瓦多設立生產據點,今年合併後,牛仔褲年產量將衝至8,400萬條,逾30個工廠遍布世界各地,員工超過4萬人。

2008年陳仕修入主如興紡織後,營收不斷創高,直到2014年主打運動休閒的legging瑜伽褲產量正式超越牛仔褲,趨勢轉變。

不過,開口閉口都是牛仔褲的陳仕修,不是如興創辦人家族成員,紡織也非本行,卻是在2008年如興面臨金融海嘯存亡之際,才投資、進入如興,透過財務調整,辦理現金增資、銀行債務的借新還舊、發行可轉換公司債等,領著如興度過黑暗期。

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關鍵字: 如興陳仕修併吞玖地集團中資鏡週刊

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