印度再推刺激計劃 盧比創近半年新高

記者蔡怡杼／台北報導

印度再推大規模刺激計劃，規模之大創10年來之最，印度盧比兌美元應聲大漲，創下5個多月來的新高價位，匯豐印度基金經理人聖傑夫．道格(Sanjiv Duggal)表示，由於金價進口關稅調升，今年黃金進口下滑，若油價後續得以走緩，加上政策的積極改革，預期盧比將有回升的空間。就中長期角度來看，盧比目前仍相對處於折價的狀態。

近期印度官方動作頻頻，新任財長持續重申必須重振國內與外國投資以刺激經濟恢復成長；9月份已宣布對外資開放航空、廣播、能源與零售業，也削減燃油補貼。本周更提高外國直接投資印度保險公司的持股比率，從原先的26%提高至49%，同時首度允許外資投資本地退休基金管理公司，持股上限也將訂在49%。

事實上，儘管市場上唱衰者眾，國際資金今年以來仍持續大力買進印度股市；根據Bloomberg資料統計，印度股市已連續10周獲外資淨買超，上週資金流入3.867億美元為亞股之最，而今年來更是吸金達165.20億美元。

此外，自QE3推出迄今，國內上架的印度基金表現強勢，霸佔績效排行前10名，報酬率均逾8%以上。

聖傑夫指出，相對於其他新興國家與亞洲除日本外的國家，印度2012年企業獲利下調的時間較早，且目前企業獲利已觸底反彈，然而其他多數亞洲與新興國家則仍處於下修的階段。觀察過去幾年，相對於其他新興國家、成熟國家與亞洲市場，印度的獲利成長不但強勁且波動亦相對較低，預期2013、2014年印度EPS年增率將落在10%-15%之間。

就未來12個月的預期獲利的本益比來看，聖傑夫認為，目前印度股市評價面，相對於過去5年或10年的平均水準要來得更具吸引力。就類股來看，循環股相對於防禦型類股更為便宜，且為近12年的低檔。在政府政策轉為積極下，至2020年，預期未來每年的名目年成長率約將達13%-15%。