美中貿易戰正式開打 施羅德：川普「雷聲大雨點小」

▲美國總統川普。（圖／路透社）

記者賴亭羽／台北報導

美中貿易戰在7月6日互相執行第一波對340億美元貨品課徵25％的關稅舉措，施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥認為，從課稅規模及範圍來看，目前對經濟實質影響不大；現今市場關注焦點在於，是否將觸發後續約1,500億的關稅制裁，進而爆發全面的貿易戰。

莊志祥提到，若不慎擦槍走火，通膨攀升將會成為貿易戰的首要衝擊。過去數年的量化寬鬆政策（QE）已帶動成熟國家及新興市場的通膨回溫，若再被大規模的關稅推升進口價格，加上油價位處高檔，恐將使通膨超標，將直接衝擊經濟成長動能，對全世界都是百害無一利。

然而川普是否要選擇再度激怒對手，逼得中國、歐洲等主要經濟體不得不惡意反擊，進而引發貿易戰？莊志祥指出，此發展雖然不是不可能，但現階段恐怕雷聲大雨點小：川普身為關鍵核心，點燃戰火的起初目的無非就是要為期中選舉造勢，如今川普不論在民意或黨內支持度都已大幅攀升，目的既已達成，是否有必要賭上經濟受害的風險再攻一步？他認為可能性相對較小。

莊志祥預估，主要觀察期間應會落在未來一到兩個月，貿易衝突若惡化，全球將難免波及，而亞洲跟歐洲更將首當其衝，而歐洲關稅範圍一旦擴及民生必需品，更將使經濟成長蒙上陰影。

莊志祥表示，近期市場對貿易戰等抱持觀望態度，美元指數落在94-95區間震盪，若貿易戰開打美元指數預期將再往上攻，全球金融市場勢必承壓。然而，若情勢轉趨明朗，他預期美元指數將明顯回落，而今年飽受強勢美元之害的新興市場將可鬆一口氣，股、債、匯市都有望收復失土。

莊志祥認為，若貿易戰威脅解除，市場將回歸基本面，在投資區域方面，看好遭錯殺的新興市場將成為佈局首選，預期股債市都有反彈可期，資金回流新興市場也將挹注匯率反攻動能，而在類股部分，有供需基本面支撐的能源股仍將是最佳投資選項。

★圖片為版權照片，由路透社供《ETtoday新聞雲》專用，任何網站、報刊、電視台未經路透許可，不得部分或全部轉載。