先探/嘉聯益股價為何坐雲霄飛車?

(圖/先探投資週刊 提供)

嘉聯益指出,良率與出貨正常,九月業績會反應;但是,良率不佳的傳言加上可成賣股,導致股價重挫三成多,背後的原因是什麼?

【文/李純君】

近來市場最夯的話題,莫過於嘉聯益因接獲蘋果LCP材質天線用軟板訂單帶動股價大漲,但策略夥伴可成卻大舉出脫嘉聯益持股,嘉聯益股價也像搭上雲霄飛車一樣下滑,這一切太過戲劇化,轉折太劇烈,甚至有部分投資人受傷慘重,這究竟怎麼一回事?

嘉聯益鴨子划水已久

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台灣有三大軟板廠─嘉聯益、台郡與臻鼎KY;臻鼎為後進者,而嘉聯益是以做天線軟板最著名,至於台郡則是以做相機模組用軟板起家,各有各的強項,而事實上,這幾年嘉聯益營運不甚理想,積極尋求突破點,總經理吳永輝自二○一六年中旬便曾私下透露,公司正積極走向高頻高速領域,尤其會瞄準天線等元件市場發展,也因此,嘉聯益最終走向LCP材質的天線用軟板,並不讓業界感到意外。

天線用軟板最初是用一般PI為基材去生產,但考量多層軟板想在高頻高速高溫環境下存續有其困難,加上日商村田向蘋果建議可以採用LCP材質,最終蘋果點頭同意在今年的新款智慧型手機中,改採LCP材質的天線軟板,取代過去以傳統PI為基材的天線用軟板。只是LCP材質的軟板,生產難度高,加上原物料供給受限,近期市場也開始出現新的聲浪,就是以Modified PI(改質性PI),或是稱為LOW Dk材質的PI,生產天線用軟板。

在蘋果決定採用LCP材質的天線軟板後,供應商名單也隨後確定是村田與嘉聯益,惟受限產能不足,嘉聯益決定啟動大擴產,並找上蘋果出資採購部分設備,機台更自一七年底開始逐步到位,嘉聯益更因為要全力發展LCP天線軟板,有龐大的擴產規劃,連帶也對資金需求日甚,辦理七六八四萬股現金增資案。

嘉聯益原先預計每股增資價為四○元,但市場反應不佳,加上現股跌破預定現增價,最終調降每股現增價為三八元,並延長繳款期限至三月十二日。在這過程中,也發生了最讓人意外的事情,那便是可成集團的入股!至於可成集團會入股,市場有一派傳言是蘋果介入引薦幫嘉聯益解燃眉之急。

現增不順,可成相救

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但詭異的是,當時可成集團的入股投資,並沒有閉鎖期,與一般投資入股案會鎖住一到兩年不得出售不同,市場解讀,這或許就是當時可成集團對於自己在嘉聯益的投資上,留下進可攻、退可守的伏筆了。(全文未完)

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