▲金管會。（圖／記者戴瑞瑤攝）
記者戴瑞瑤／台北報導
金管會今天(26日)表示，槓桿或反向型ETF，不同於一般投資於股票或債券等有價證券的傳統ETF，是屬於短期操作的策略性商品，並不適合投資人長期持有。
證期局副局長蔡麗玲表示，槓桿、反向型ETF主要是運用期貨契約等衍生性商品，來追蹤標的指數之當日正向2倍、反向1倍報酬表現，所追蹤的報酬表現都是以單日計算，超過一日會因複利的影響，累積投資報酬可能會偏離基金投資目標。
以正向2倍ETF為例，當投資人持有正向2倍ETF二日後，標的指數為上下震盪，ETF累積報酬率為負1%，標的指數累積報酬率的2倍為負0.5%，二者累積報酬率偏離達負0.5%。
證期局提醒投資人，槓桿型或反向型ETF，是短期操作的策略性商品，並不適合投資人長期持有。尤其是反向型ETF，雖然是屬於可以規避市場下跌風險的投資工具，但投資人不能以反向型ETF的單日淨值報酬表現，與其所追蹤標的指數報酬表現相反的特性，而誤認為適合長期持有。
根據證期局統計，截至今年6月底，國內已發行槓桿型或反向型ETF共49檔，其中包括39檔槓桿型、反向型證券ETF，基金規模約1579億元；及10檔槓桿型、反向型期貨ETF，基金規模約54億元。
統計今年第2季期間，49檔槓桿型、反向型ETF的交易金額為5734億元，以自然人交易占比60.2%最高、其次為自營商，占比30.7%次之。佔整體ETF交易量高達8成。
此外，證期局也警告投資人，期貨ETF僅適合短期策略性投資，並不適合追求長期投資報酬投資人。因為期貨ETF追蹤標的範圍更廣泛，目前國內期貨ETF追蹤交易標的範圍包括匯率、農產品、波動率(VIX)指數、貴金屬及能源。投資前應考量所追蹤標的期貨契約波動度、跨境二地時差及期貨正價差等因素，都有可能對期貨ETF投資報酬產生一定程度的影響。
譬如：追蹤美國市場波動率（VIX）指數期貨ETF，因VIX指數具高波動度特性，且其報酬表現與美國股市行情呈現反向走勢的關聯性，也可視為具有反向型ETF的性質，又VIX指數期貨普遍存在著正價差（期貨價格高於指數現貨價格）的特性，長期轉倉成本將導致VIX期貨ETF資產減損。
依照證期局統計，目前發行證券槓桿、反向ETF前3大投信，各別為元大投信10檔、規模1008億；富邦投信12檔、規模380億；國泰投信9檔、規模179億元。發行期貨槓桿、反向ETF則只有2家，包括元大投信8檔、規模52億元；國票華頓投信2檔、規模1.68億元。
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