▲KPMG安侯建業今日舉辦讀書會。（圖／KPMG提供）
記者吳靜君／台北報導
台灣經濟研究院研究六所所長吳孟道表示，明年有全球景氣四隻灰犀牛(大而容易發生的風險)，包含中美貿易戰、美國聯準會、新興市場的風暴以及英國硬脫歐。
KPMG安侯建業會計師事務所今(27)日舉辦讀書會，並且邀請吳孟道針對全球與台灣經濟進行演講。
所謂黑天鵝與灰犀牛的差別在於，黑天鵝是指發生機會小、不易發生的風險，甚至一輩子不會發生，但是一旦發生影響甚大，灰犀牛是大機率會發生的風險，甚至日常都可以遇見，但也因為太頻繁地出現，就會被忽略，累積成大的風險也對全球景氣影響甚鉅。
吳孟道說，明年全球的景氣有四隻灰犀牛，例如中美貿易戰、美國聯準會升息、新興市場的風暴以及英國如果硬脫歐。
中美貿易戰現在愈演愈烈，除了會課稅的清單，最擔心就是擴大變成保護主義，變成禁止進口等，而貿易又是影響經濟的因素，因此不論是冷戰、熱戰的貿易戰，都不會有真正的贏家。
其次就是，美國聯準會可能變成鷹派，目前美國的經濟成長率家，成長強勁、失業率只有3%多，是美國數十多年來這麼好的表現，所以美國應該會升息。
吳孟道說最擔心的是美國「升升不息」，過去經驗顯示，美國會停升息，都是發生資產泡沫化的情形，像是過去墨西哥、亞洲金融風暴、網路泡沫、與雷曼倒閉所引發的金融海嘯，升息不僅會影響企業的融資成本、資金移動，對於新興市場的影響也是影響甚鉅。
這也衍伸第三隻灰犀牛，新興市場的經濟恐怕撐不住全球景氣的變化，如果美國不斷升息，資金不斷回到美國去，使得新興市場承受資金外逃到，造成新興市場的貨幣貶值、企業舉債、融資壓力過大，造成經濟的傷害。
最後就是英國硬脫歐，所謂硬拖歐就是英國與歐盟之間沒有談判，就進行脫歐，這不僅影響各自在歐盟工作的英國人、在英國工作的歐洲人外，貨物貿易的障礙、成本也會大幅增加，造成歐洲的景氣衝擊。
而台灣是出口導向的國家，經濟成長率有八成與全球景氣有正相關，許多人說中美貿易戰台灣會受惠，但是吳孟道認為，目前中美貿易戰大多還是對中間財的制裁，而台灣的產業大多就是以中間財為主，進口製造之後，轉向出口在外再製造成產品，所以目前中美貿易戰對台灣來說，還不會大傷。
不過最擔心的是，如果美國對中國的消費財、最終財也進行制裁，以中間財為核心的台灣很難置身事外。
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