中國債券太搶手 推升亞高收債

記者蔡怡杼／台北報導

國際資金湧入中國趨勢不變，中國經濟動能即將再啟的預期下，JAC(摩根大通亞洲信貸指數)中國債券指數今年以來漲幅已逾2成，近期由於籌碼面與基本面均轉強，中國工業債與房產債券價格飆漲，帶動亞高收債表現亮眼。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，包括鋼鐵、水泥與房產債券價格持續走揚，顯示中國官方擴大投資基礎建設與房市銷售回穩，對於投資人信心有很大激勵作用。

在國內投信發行的49隻高收益債11月表現，23檔亞高收債平均漲幅為0.84%，勝過全球高收益債平均0.37%與新興債平均0.23%，根據德銀統計資金流向顯示，資金流入亞債勢頭強勁，即使在新興債當中也以新興亞洲最受青睞，亞洲國家明年經濟展望較其他地區佳，加上資金追捧，亞高收債明年表現值得期待。

鄭易芸指出，中國房市穩定回升，大部分房企預期可完成全年目標甚至超標。展望明年，由於消費者剛性需求積極入市、居民實質財富提升、10月起開發商積極拿地，預期明年房企將再度上調銷售目標，顯示房市銷量將有持續上揚空間，而房價預期將維持穩定，因此官方反手調控機率仍相當低。

另外在違約率方面，鄭易芸表示，穆迪信評對於亞高收違約率趨勢的預測從2011年第四季到2014年第四季都是處於低位，而且根據標準普爾信評公司對於高收益公司債的預估違約率，新興市場為0.59%，低於美國的1.98%及歐洲的1.6%，而且，新興亞洲企業的獲利展望優於新興市場其他地區，預期未來仍將是資金青睞的重鎮。