三大利多支撐 新興市場債後市表現續強

▲今年第一季全球資產大爆發，表現最好的是新興市場，經理人仍持續看好後市有三大利多支撐，其中又以美元主權債表現會最亮眼。（圖／視覺中國）

記者劉姵呈／綜合報導

今年第一季，資金回補新興市場力道強勁，且根據美銀美林統計至4月9日的資料顯示，觀察國際投資人大多青睞新興市場債，其中表現最好的為新興市場美元主權債，而施羅德今（24）日舉辦2019年全年收益策略記者會也表示，預期新興市場債後市有三大利多，表現會續強。

施羅德新興市場投資團隊最高主管James Barrineau表示，首先，從歷史經驗來看，美國停止升息的階段對債券市場相當有利，其中又以新興市場的爆發力較強。

第二，美元弱勢一向有利新興市場債，而施羅德目前也預期今年美元指數會走弱，可望激勵新興市場債券表現；第三，即使經過第一季大漲，新興市場債殖利率仍高，預期利差可望持續收斂。這些利多可望讓新興債擁有成長及收益率，也會持續吸引投資人。

▼新興市場債券均衡涵蓋三大券種。（圖／施羅德提供；資料來源／摩根大通）

而新興市場債又分為三種：美元主權債、美元公司債、當地貨幣債，這三種類別的新興債特性也不同，施羅德表示，從2008年到2018年，表現個有漲跌，但若以收益率來看，美元主權債表現最強有7.3%；以波動度來比較，美元公司債波動度較小；以成長爆發力來看，又是當地貨幣債稱霸，像是2017年年度報酬率就高達15.2%。

而投資比例如何配置呢？回顧過去，施羅德認為，佈局多元券種有助於降低新興市場債券的匯率波動性，而且建議以「策略性布局強勢貨幣債、戰術型操作本地貨幣債」為參考，想要爭取額外收益的投資人，建議從評等較低的國家找尋，且比起本地貨幣，最好還是以美元為主。另外投資人也可以用美元指數、通膨等指標來評估新興市場債券表現。