兩會召開在即 陸股攻勢有望持續

記者蔡怡杼／台北報導

在周邊股市大漲推升下，上海綜指28日大漲2.26%，為農曆年來單日最大漲幅，法人表示，儘管政協、人大即將召開，政治不確定性增溫，不過，根據歷史經驗，3月初兩會召開後，陸股可望有一番新氣象。

瀚亞中國基金經理人林元平表示，大陸股市自2012年10月截至農曆新年節前，短線大漲達3成，由於漲多，因此，年後出現一波不小的拉回修正，不過，市場場預期，陸企2013年獲利增長將從預期的9%-10%上調到13%-15%，在業績支撐下，陸股表現不宜看淡。

林元平認為，即使經過擴大QFII與股市結構改革等方式，但A股的投資結構中，散戶仍佔70%以上，剩下的才是法人；反觀H股以及MSCI中國指數，機構投資人的占比反而達70%以上，可見A股看的是「氣氛」，H股看的是「價值」。

林元平說，A/H股的具體的差別就是，H股的資金供給是來自全球央行提供的超級寬鬆貨幣環境，而A股的貨幣供給，則是來自中國人行「略為不緊」的貨幣環境。

瀚亞投資指出，至於A股在QFII與RQFII開放後的吸引力，目前仍是政策決定，因為以目前全部QFII及RQFII加總的額度，也僅佔全部A股的1.6%，到了2017年也只有6.1%，即使加計台灣的資金流入仍是杯水車薪，因此A股回升與否，端視盈餘回升及籌碼供需兩大因素的共同作用。

此外，群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，往年兩會前股市震盪多為加碼時機，目前市場擔心中國換屆對房地產政策與人行態度可能帶來不確定性，短線恐造成部分投資人先獲利了結。

不過，葉書弘表示，統計過去十年資料發現，兩會通常是大陸股市轉折點，在兩會召開前及兩會期間，政治的不確定性使大陸股市傾向震盪格局，但在3月初兩會召開後，股市往往可望有一番新氣象。