賣超3300億！護國群山淪「外資提款機」 專家：台積電缺大漲條件

圖文／鏡週刊

今年僅短短3個月，外資賣超台股總金額已達3,300億元，進一步拉出3月外資賣超排行榜，赫然發現護國群山皆榜上有名，3月合計賣超第1名為聯電，張數達38.7萬張，第2名是台積電，張數22.6萬張，其次為和碩、群創、台泥、旺宏、玉山金等熱門股。專家認為，台股從去年10月至今僅不到半年時間，指數漲幅超過4千點，由於速度太快，現在漲多休息，讓資金重新整理，反倒是好事。

宏遠投顧副總經理陳國清指出，由於美國殖利率突破1.75%，可能還沒反應完畢，或許第2季末就可能突破2%，考慮匯率、股價投資風險，及將來利率及通膨上升等因素，許多本益比過高及殖利率低於3%以下的電子股及高價股，將不具投資吸引力，這也是近期外資賣超電子股造成股價大幅修正的原因。

其中，股民最關心的台積電，今年外資總賣超張數已超過50萬張，後續股價又該如何觀察？

陳國清表示，台積電技術領先全球，但因歐美國家也開始投入部分先進製程，雖然不見得追得上台積電的技術，卻會造成重要及部分先進製程供給增加，上述發展將會不利於台積電長期趨勢。

另外，隨著台積電股價大漲，殖利率落到2%，投資吸引力降低，加上有不少散戶套在台積電股價山頂上，籌碼凌亂，因此短線股價欠缺上漲動能，暫時未見大漲條件，只剩跌深時的護盤功能，因此操作上待股價跌深再買相對安全。

觀察近期盤面上撐場的電子股，包括低股價基期的價值成長股，如面板及相關零組件股的友達、群創、聯詠等驅動IC類，PC及下游組裝廠的宏碁、華碩、技嘉、微星、鴻海，及聯發科等公司，還有少數具投資價值的IC設計股，但仍須提防短線股價漲多之後，投資人的追高意願開始降低。

陳國清表示，整體來說台股欠缺強勢的攻堅力道，近期操作宜審慎以對，而4月中開跑的財報公布期，將成為個股股價漲跌的分水嶺，他認為下半年會大漲的股票需具備3要素：財報優於預期、公司產業景氣趨勢往上、個股本益比偏低及價值低估。

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