降息號角響起 資金擁抱新興股、債市

記者蔡怡杼／台北報導

在全球籠罩寬鬆貨幣政策的同時，降息號角再度響起，滙豐中華投資管理部協理唐祖蔭表示，在資金面的支撐下，可望使新興股、債同步受惠。

為了刺激經濟，美國、歐元區、日本、印度等國家及地區，近期不約而同吹起降息風，其中，歐洲央行不僅調降利率一碼，且不排除必要時將繼續降息，使得全球壟罩寬鬆氣氛，熱錢也蠢蠢欲動。

唐祖蔭指出，歐、美、日央行持續採取寬鬆貨幣政策，預期在市場資金面寬鬆下，投資人勢必尋找相對高收益的投資標的;而其中，由於新興亞洲企業盈餘持續改善、通膨溫和等正面因素支持下，投資價值更優於成熟市場。

唐祖蔭認為，在全球市場資金仍相當充裕下，新興市場的股、債將可望受惠於資金面推升相關資產的行情。

至於單一國家方面，中國仍為投資首選。唐祖蔭表示，隨著1-2月份工業獲利反彈，年增率上升17%，加上政府新政策的取向，將帶動企業邊際利潤復甦，使中國股票有機會因而受惠。

此外，就價值面來看，有鑑於2013年經濟成長仍預期「保八」，加上中國股市的股價淨值比為1.6倍、股東權益報酬率為15%，顯示現階段的價值面相對偏低，因此可望提供中長線投資價值。

在債市部分，滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，2012年表現強勁的新興市場債券，儘管價格相對較高，2013年仍可望在新興市場國家經濟和企業獲利雙雙成長下，為新興市場債券帶來一定的支撐。