BNT、莫德納賣疫苗賺爆「股價漲1倍」 專家曝投資3階段：需求強！

圖文／鏡週刊

疫苗超搶手！陳小姐剛接到預約接種簡訊通知，興奮地與朋友分享，「彷彿離出國旅遊、呼吸自由空氣的日子又更近了一步。」疫苗不但是全球經濟重啟關鍵、先進國家戰略物資，更是一般小市民確切的幸福感來源，在全球加速施打下，相關廠商業績也一飛衝天，但股價漲跌各異，投資人該如何把握機會，賺疫苗財？

第一金全球AI精準醫療基金經理人常李奕翰表示，今年來全球疫苗施打速度加快，為疫苗大廠貢獻營收獲利，尤其是規模較小的公司，如：BNT、莫德納等，去年第4季營收分別只有3.5億歐元（約新台幣116億元）、及5.7億美元（約新台幣160億元），今年第1季即3倍數跳升到20.5億歐元（約新台幣680億元）、19.4億美元（約新台幣540億元），顯示業績幾乎全部來自新冠疫苗的貢獻。

反觀規模較大的疫苗大廠，如：輝瑞、嬌生等，因為在藥品、醫療設備、保健品等醫材的銷售穩定發展，而且營運基礎大，疫苗對整體營收獲利的貢獻度不到2成。反映在股價表現上，BNT、莫德納股價今年來上漲130%至150%不等，而輝瑞、嬌生漲幅不到10%。

常李奕翰指出，疫苗或新藥投資概分為3個階段，第一階段是開發初期，投資人可能面臨解盲失敗的風險，所有投資付諸流水的可能性高，所以適合能夠承擔高波動風險的積極型投資人；第二階段是藥品上市後，打疫苗或用藥的人數不斷增加所帶來的投資機會，雖然股價已大幅反映利多，但風險相對較早期投資來得低。

第三階段是各類同性質的疫苗、藥品問市，市場供給量大增導致價格下跌，這時進場較有可能遭遇股價修正的風險。以目前新冠疫苗進展來看，正處於第二階段，也就是尚未施打疫苗的人還是很多，需求強勁，而且未來要再加強第三劑，或每年不斷施打，顯示還有一定的投資價值。

不過，常李奕翰指出，藥價是影響生技製藥公司股價的重要因素，尤其美國近年興起的藥價管制議題，都讓生技製藥類股承受相當大的壓力。許多投資人也因此轉向不受藥價影響的次產業族群，如：基因檢測、醫療照護、健康管理、數位醫療等精準醫療領域，不僅適合積極、穩健型投資人參與，也說明了為何相關的ETFx健康科技指數，近2年漲幅可超越NBI(那斯達克生技指數)1倍以上的原因。

• 精準醫療VS.生技製藥長期表現比較

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