美元指數連月創高 瑞銀估油價半年內返75美元以上！

▲美元指數連月創高，瑞銀估油價半年內返75美元以上。（圖／路透）

記者陳依旻／台北報導

美元指數創9個月新高，瑞銀財富管理投資總監辦公室預估，隨著全球出行活動持續改善，而石油供給增長相對落後，石油市場將在明年以前維持供不應求，支撐油價在未來6個月回升至75美元以上。

市場擔憂需求前景疲軟疊加美元走強，大宗商品價格近日顯著承壓，布倫特油價昨天收低2.6%至66.4美元，連續第6日下跌，呈現了去年2月以來最長的跌勢（今早小幅反彈0.4%），瑞銀指出，隨著全球出行活動持續改善，而石油供給增長相對落後，相信明年前石油市場維持供不應求，支持油價在未來6個月回升。

另外，瑞銀表示，中國為大宗商品市場降溫，加上最近公布的經濟數據弱於預期，對工業金屬價格構成衝擊。不過，他們相信國內貨幣政策在下半年轉向中性偏鬆，而工業金屬市場供需仍然緊張，國際銅及鋁價有望重返11,000及2,700美元，期貨價格昨天分別收報8,894及2,545美元。

美元指數創9個月新高，瑞銀指出，美聯儲政策會議紀要披露，美國就業情況正取得進展，今年內可能開始縮減買債規模，時間比市場預期的要早，消息刺激美元拉升，美元指數（DXY）昨天進一步突破93.5，英鎊及澳元下跌超過0.7%及1%，匯率今早最低分別報1.3628及0.7144美元。

值得注意的是，美聯儲的「縮減」計劃並不清晰，當前，他們保持對美元的中性看法，但明年將呈現升值的態勢，隨著全球經濟逐步重啟，英國及加拿大等央行也許先行收緊政策，對英鎊及加元構成支持，但日圓及瑞士法郎等避險貨幣面對的下行壓力料將較大。

針對日圓一度跌破110水平，瑞銀認為，明年9月前匯率將逐步下行至116，投資者可以考慮利用日圓作為融資貨幣。對於有估計首相菅義偉可能在9月5日殘奧會結束後解散眾議院，並提前在10月10或17日舉行大選，以避過自民黨總裁選舉。如果自民黨贏得大選，他仍然很可能保住首相職位。

不過，日本新增確診病例近日突破2.3萬例，多地延長及實施緊急狀態至9月12日，因此在9月上旬解散眾議院尚是未知數。與此同時，菅義偉將積極推進全國疫苗接種的進度，並出台額外的財政支持，以提振其民意支持度（最新已跌破30%的關鍵水平）。

即便菅義偉未能保住首相之位，但由於日央行行長黑田東彥的任期到2023年4月才屆滿，這意味貨幣政策未來一年多應不會出現重大轉變，這也可能是前首相安倍晉三去年意外辭職後日圓反應不大的原因，由於疫情引發的不確定性，不論誰人接任首相，相信日本財政及貨幣政策都會維持寬鬆。

機器人乘勢崛起，在後疫情時代，瑞銀認為，製造業等領域加速自動化，除了有助於提高生產效率，更能夠減低車間員工數量，在其他行業，無接觸模式更利於公共衛生安全，機器人勢將擔起更大的重任。不同崗位換人已成為長期趨勢，自動化和機器人相關投資主題有望帶來結構性增長的機遇。

從醫院清潔到倉庫裝卸貨物，機器人在疫情期間被廣泛應用在各種環境中，中國近年也積極推進工業機器人生產，今年前7月工業機器人累計產量超過20.5萬套，同比增長達到65%。雖然7月工業機器人產量比上月少，但當月增長還是有42%，展示出新產業發展的韌性。

基於新興市場薪資增長、中美貿易關係緊張，疊加供應鏈在疫情下的「卡脖子」問題，促成海外製造工序回流，企業也順勢增加自動化設備投資，根據國際機器人協會2020年報告，美國每1萬名員工只有約200套機器人，密度僅及韓國的四份之一，當中存在巨大的增資擴產空間。

智慧自動化除了是工廠及生產過程的自動化升級，還包括3D打印、商用無人機及人工智慧（AI）等新興應用，工業物聯網、5G通信網路及工業軟件等更是驅動智慧製造業發展的關鍵。隨著全球經濟擴大復甦，工業生產恢復應惠及一些週期性自動化企業。

受疫情的影響，去年全球自動化市場規模降至1,830億美元，估計今、明兩年收入將出現較強勁的反彈，長期則以中至高個位數的平均速度成長，智慧自動化在未來十年勢將成為工業及科技業的增長亮點。