中國政策加強限電!分析師:水泥、散熱、PCB、被動元件等產業受衝擊

▲▼大陸電力,電網,缺電,缺電,限電。(示意圖/CFP)

▲中國限電停產情況持續升級,許多工廠已經停產。(示意圖/CFP)

記者陳心怡/台北報導

中國為達碳中和目標全面執行「能耗雙控」,包括廣東、江蘇、青海、蘇州及昆山等地都被迫採取嚴格的電力、能源管制,多家上市公司相繼公告證實遭到波及。分析師指出,以產業來看,水泥、散熱、PCB、被動元件等均收到衝擊,同時也影響到9、10月營收。

分析師表示,台系散熱產業,由於生產基地皆位於中國,遭限電停產恐影響出貨。其中,奇鋐(3017)、雙鴻(3324)生產基地皆在中國,考量中國對各地區限電,恐影響9月與10月部分營收,影響程度主要看限電狀況與時間維持多久。

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另外,PCB 產業部分,江蘇省先前停供工業生產用電,當地PCB廠將配合停工4~5個工作天,不過因台系PCB業者於江蘇省佈有產能之比例偏高,且多數廠商目前整體產能利用率已近滿載,故預計停工將影響PCB 廠 9月營收 0-15%不等。

被動元件方面,國巨(2327)蘇州廠 MLCC 及 R-chip 產能佔總體產品線產能約 70%,公司蘇州廠位於蘇州新區,未在限電範圍,9月產能正常;凱美(2375)旗下旺詮在昆山廠的電阻產品線產能占比約 30-40%,配合當地政府限電,產線調休停工。

其他在江蘇省及廣東省產能佔比,立隆電(2472)蘇州廠 56%、惠州廠 44%, 立敦(6175)惠州廠 30%。江蘇省限電對台系PCB及PC組裝產能亦有影響,視最終限電期間長短,估計將影響短期客戶對被動元件的拉貨力道,影響被動元件廠部分訂單延後出貨。

▲▼華新科LTCC產品圖。(圖/華新科提供)

▲中國限電影響被動元件廠訂單延後出貨。(圖/《ETtoday新聞雲》資料照)

傳產方面,限電、強制停產將導致中國水泥供給減少,由於 4Q 為終端傳統開工旺季,在需求增加但供給減少情況下,預期水泥報價易漲難跌,產生與夏、冬季錯峰生產相似的漲價效果。利差部分,中國動力煤 2021 年以來供需失衡,在限電減產下,報價同樣易上漲,預期水泥利潤仍將受侵蝕。

此外,永豐餘、榮成、正隆均有汽電共生設備,若政策不禁止自行發電,預計不會因為限電措施而讓產能停擺。但紙器主要服務製造業成品運送,當其他製造業停工而讓出貨遞延,勢必影響紙器需求,所以造紙廠仍可能主動停機。同時,由於紙器體積大價格低的特性,讓非限電省分運送紙器到江蘇、浙江、廣東使用缺乏經濟效益。

分析師指出,儘管官方強調「保價穩供」且遏止「運動式減碳」, 但在中國境內煤炭等大宗商品價格並未顯著回落的現況下,疊加近日多省為達到政策目標而強硬限電限產,將收緊鋼鐵、水泥、紡織石化等大宗商品供給並加大部分產業鏈缺料問題,預期中國製造業景氣動能與工業生產下行壓力將再加大,且中小企業動能將再轉趨疲軟,對原已明顯放緩的中國景氣將帶來新一波衝擊。

關鍵字: 中國股市能耗雙控限電

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