▲台股直直落，投資人擔心會不會上演融資多殺多。（資料照／記者林敬旻攝）
記者吳珍儀／綜合報導
台股近日表現弱勢，今（6）日跌破萬四，盤中在台積電（2330）等權值股領跌下，終場收在最低13985.51點，下跌363.69點或2.53%，融資維持率也持續下滑，跌破140％，部分個股維持率甚至逼近130％的警戒線，有被券商追繳，甚至斷頭賣股的可能。投資人不免擔心，會不會上演「融資多殺多」？對此，萬寶投顧執行長王榮旭認為，參考過去經驗，斷頭壓力浮現，往往會出現反彈，但融資餘額張數比較多的個股，像是群創22萬張、聯電19萬張、華航17萬張等，壓力相對會大，再來是融資使用率高，這種股票融資套牢壓力也比較重。
融資餘額近期大幅減肥，從6月1日的2418億元，縮減到昨（5）日的1931億元，短短1個多月退場487億元，無形中，這也為大盤帶來賣壓。
王榮旭指出，目前指數持續破底，大盤還沒有落底訊號，仍是空頭，不過跌深一定有反彈。台股這波大跌，第一是市場下跌速度過快、幅度過大，單單6月以來，台股已經跌快3000點，過去很少短時間跌這麼多。而通常跌深，距離均線太遠時，就會有反彈機會。
王榮旭表示，台股今年以來已下跌24%，融資則減了三成以上，融資減幅已經遠遠大於大盤跌幅，斷頭壓力浮現，往往會出現反彈，代表市場是恐慌的。王榮旭提到，再來是融券張數，最近達到53萬張，創下今年以來新高，代表做多的已經信心潰堤，做空則信心大增，顯示市場太過悲觀。
第三是，外資今年賣台股賣非常多，已達到9500億，但這幾天外資沒有再大賣，但台股還是跌多，代表是內資自亂陣腳。
王榮旭指出，外資今年都偏空操作，但從本周一開始回補台灣50反一 ， 期貨市場避險空單今天也大幅回補5000多口， 是6月中下旬以來單日補空最多的一次， 期貨空單剩8594口 創6月下旬以來最少部位。外資的操作似乎是逢低補空 ，然不意味一定是底部的訊號，但可能會反彈，目前看來，大盤還沒有落底訊號，但有機會反彈站回10日線。
所謂融資多殺多，主要是因為投資人向券商融資借錢，買進股票，券商會計算融資維持率，確保能夠收回本金，當維持率下滑，低於130%的時候，券商會電話通知補錢，俗稱追繳，如果投資人不補錢，拉高維持率，券商就會自動幫投資人賣股票，俗稱斷頭，確保可以拿回本錢。
也因此，當融資維持率下滑時，投資人要嘛就是乖乖補錢，要不就是自我了斷，賣掉股票，還錢給券商，如此一來，會造成股票賣壓，被稱為融資多殺多；如果不補錢，被券商強制賣出，也一樣會為個股帶來賣壓。
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