▲國內法人估第二季為萬海單季獲利低點，下半年因運力大增推升本業獲利。（圖／萬海提供）
記者張佩芬／台北報導(
國內法人今(13)日提出對萬海(2615)今年獲利的評估，估第二季單季稅後EPS12.66元，年增 63%，較第一季的16.64元減少23.92%，為單季獲利低點，下半年因為公司新船與二手船估計會增加57379箱(20呎櫃)運力，增幅13.80%，推升本業獲利，估計全年EPS58.31元，目標價175元，維持買進建議。
評估報告中指出，萬海公告今年2Q單季營收 751億元，較1Q營收805億元低了54億元，主要是因1月營收衝高到325億元，讓1Q整體營收成為比較的高基期。
萬海1月營收暴衝原因是去年4Q公司有10艘船堵在美西港口，萬海將船舶從美國線調回亞洲線，出現營運空窗，造成去年10月及11月營收月減，進而拖累去年4Q營收表現，但也趕上亞洲線的運價暴漲，使得今年1月營收325.11億元，月增40%，形成大暴衝的狀況。
估計萬海2Q單季稅後獲利季減24%，主要原因包括：
(1)2Q營收比1Q下滑54億元。
(2)2Q燃油價格季增約3成，季內燃油支出，比 1Q約多出19億元。
(3)2Q業外淨收支較少：1Q財報業外淨收支 15.97 元(主要是匯兌利益13.68億元），估計 2Q業外淨收支–1.35億元。
(4)認列未分配盈餘稅：萬海2021年稅後EPS 42.38元，僅發放12元股利(10.5元現金+1.5元股票），依據會計準則，2Q必須一次性認列高額的未分配盈餘稅。1Q所得稅+少數股東利益合計98億元。估計2Q單季所得稅+少數股東利益合計116億元。
基於上述因素及保守原則，估計萬海2Q單季稅後EPS12.66元。
萬海今年上半年增加14,938箱運力，包括新船 6,114箱及二手船8,824箱，到本月12日，萬海現有船隊運力417,044箱，下半年運力增加 57,379箱，包括新船46,516箱及二手船10,863箱。2023年新船預計增加161,798箱。
投資人過度擔憂貨櫃航運獲利下滑，法人則預估2Q將是萬海單季獲利低點；今年下半年與明年，萬海船隊運力增幅遠高於同業，配合目前運價仍高，將推升本業，估計萬海2022年稅後 EPS預估值58.31元，給予3倍P/E（配合整體股市下修），計算目標價175元，維持「買進」建議。
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