半導體雜音多！中華信評看好台積電 「獲利能力維持強健」

▲中華信評看好台積電，獲利能力維持強健。（資料照／記者徐斌慎攝）

記者陳依旻／台北報導

電子下游產業前景傳出雜音，包括智慧型手機、個人電腦與其他消費者電子產品需求逐漸轉弱而調降其庫存水位，中華信評預期，未來12到24個月台積電應可維持強健的獲利能力。

中華信評認為，儘管前述的庫存水位 調整 可能會持續數季直至 2023 年 ，台積電 (twAAA/Stable/twA-1+)仍將維持相當高的利用率，因該公司將持續受惠於緊俏的晶片供給，特 別是使用於高效能運算應用的晶片。

中華信評預期，在平均銷售價格上漲與美元持續走強的支持下，台積電2022 年的營收成長將達到30%以上。

受先進與成熟製程設備供應問題影響，台積電今年的資本支出約為400億美元，與公司於今年初時提出資本支出預估的下緣，中華信評認為較低的資本支出應可替台積電極強健的財務體質略添緩衝空間，預期今年的自由現金流量將會因資本支出增加而為負值。

中華信評認為，台積電在設備的取得方面較小型業者擁有更為強大的協調能力。不過，設備交期若是進一步延遲，恐將阻礙公司的產能提升與量產計劃，並為台積電的獲利能力與營收成長帶來下行風險。

中華信評認為，台積電強勁的績效表現將為其提供充裕的財務緩衝空間，以因應未來1~2年半導體產業可能面臨的逆風形勢。台積電在先進製程領域與專業技術方面的穩固領先地位將可確保該公司產生充裕的獲利以滿足其較高的資本支出需求，進而在景氣循環週期中產生正數的自由現金流量。