貨櫃三雄慘遭本土法人轉向砍評等 進場先等2大關鍵訊號

▲法人調降貨櫃三雄參考價並給中立建議。（圖／港務公司提供）

記者張佩芬／台北報導

在新冠疫情爆發後，對於貨櫃三雄業績估算最精準，並一路給予買進建議的法人，今(30)日重新評估貨櫃三雄，指出貨櫃船運市場需求弱，運價易跌，股價不易強過大盤，調降至中立；並認為再介入間點要在運價恢復漲勢，或公司積極實施庫藏股時。

這家法人分析，運價要恢復長是要有以下條件：

一、今年11月8日美國期中選舉後，美西碼頭工人罷工。

二、2023年初展開的減碳降速政策的力道轉強。

三、2023年農曆春節後，貨櫃航運出現季節性明顯轉強。

四、美國零售業庫存金額攀升角度趨緩。

五、俄烏戰爭結束，通膨壓力解除。

若上述期待的「利多」都沒有出現，則2023年5月1日美國線長約換約將出現跳水，2023年下半年獲利將大幅度下滑。

分析報告中指出，美國最新資料顯示，2022年6月零售業庫存金額創新高，造成貨櫃運送需求疲弱(所有依賴海運出貨的產業可能都存在疑慮)，使得塞港趨緩，物流改善，貨物運送天數縮減，貨櫃船舶周轉次數上升，等同於貨櫃船舶實際供給上升，對運價造成壓力。

今年旺季不旺，淡季可能更淡，運價易跌難漲。貨櫃航運的旺季集中在7月~10月，其中7月及 8月是最旺的時刻，即使旺季接續在「中國6月解封」及「歐洲港口因罷工而塞港」，但7月SCFI 運價指數月減8%，8月月減19%，呈現明顯的旺季不旺，依照過去的歷史慣例，一旦，出現旺季不旺，通常緊接著會出現淡季更淡。

法人估計長榮(2603)今年EPS67.69元，明年26.41元，股票參考價87.90元；陽明(2609)今年EPS56,08元，明年EPS22.29元，參考價79.60元；萬海(2615)今年EPS38.73元，明年13.87元，參考價86.30元。