▲駿利亨德森表示，亞洲國家中以新加坡的房地產市場前景最為看好。（圖／達志影像／美聯社）
記者林淑慧／台北報導
對抗通膨侵蝕荷包，投資人除了佈局高股息概念股、高股息ETF，還能有那些選擇？駿利亨德森投資今（15）日提出相關研究表示，持續看好地產類股REITs的抗通膨力，在高配息、租賃抗通膨條款的兩大優勢下，有助投資人養大荷包。
野村投信、駿利亨德森投資今（15）日舉行「全球地產股票投資」展望視訊記者會，駿利亨德森遠見基金-全球地產股票基金經理人高博深(Tim Gibson)表示，當經濟體處於高通膨的時期，無論景氣是高成長還是趨緩，相較於其他產業，地產類股的表現均非常出色。
▲駿利亨德森遠見基金-全球地產股票基金經理人高博深(Tim Gibson)。 （圖／記者林淑慧攝）
不過，對於地產類股/REIT來說，今年是充滿挑戰的一年，地產類股的跌勢，除了反映實質利率(通膨調整後)的變化，投資人擔憂經濟放緩將影響產業前景，也是主要原因。
高博深看好REITs今年表現的原因主要有二，首先，地產類股/REITs的主要收入為不動產租金，股息收益較為穩定，且一般配息也會來得較高，相對具保值力；其次，包括物流業、科技業及住房類房地產需求強勁，加以幾乎所有商業租賃契約均有防通膨條款，租金將隨著高通膨而增加，相關優勢吸引資金重回不動產基金。
▲駿利亨德森表示，過去經驗顯示房地產類股在高通膨期間有突出表現。（圖／駿利亨德森提供）
自1995年以來，在高通膨時期，地產類股的表現在所有產業中均名列前茅，以接近目前環境、也就是經濟處於中度成長(PMI介於51.3~55.2之間)為例，房地產類股每月平均上漲1.78%，在所有產業中表現最佳。
高博深進一步說明，即使經濟轉入低度成長(PMI低於51.3)，地產類股仍能有每月平均上漲0.27%的正成長，而所有產業的平均值則是-0.15%。由於租賃合約通常訂有固定漲幅或是隨著通膨調整，使得此一產業的獲利不易受到通膨影響，因而反映在股價表現上。
另外，就總資產價值(Gross Asset Value)而言，目前美國REIT大多數的產業均處於罕見的折價水準，顯示其價格未反映其基本面。而先前公布之第二季財報季，美國REIT的獲利優於預期的比例高達70%，且高達64%調高其全年獲利預期，僅11%調降，是近15年來的最佳季度結果。
展望後市，駿利亨德森表示，在各國央行持續升息下，資金成本提高，但對於地產類股/REIT來說，近年來主動提升財務品質，受到短期內驟升的利率的衝擊相對較低，目前雖然持續受到投資氣氛影響，類股表現較為震盪，但相信地產類股/REIT的良好基本面將獲得市場認同。
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