國安基金為何擋不住下跌？ 前小組成員嘆2關鍵干擾

▲受美股拖累影響，台股9月重挫。（圖／記者湯興漢攝）

記者陳瑩欣／台北報導

為了穩定市場信心，國安基金將在10月6日召開例會，較預定日期早一個禮拜，不過前國安基金小組成員、政大金融系教授殷乃平認為，受到2大關鍵因素干擾，國安基金這次護盤比去年辛苦，「擋不住台股下跌。」法人則認為雖然政府作多，但台股操作仍審謹慎觀望不宜太快進場。

台股上周跌一度跌破國安基金7月12日進場當天的13951點，30日再度破底，終場下跌109.68點，跌幅0.81%，收在13424.58點，整個9月下挫1670點、回檔逾11%，雖然國安基金操盤手、財政部次長阮清華喊話「基本面仍好」，但仍承受市場質疑國安基金擋不住下跌趨勢。

殷乃平曾在2008年金融海嘯時期擔任國安基金小組諮詢委員，他向《ETtoday》說，2022年這波國安基金之所以擋不住的原因有二，一個是進場太早，沒在經濟轉折時就跳下去護盤接刀；另一個是大環境實在不好，整體經濟情勢很悲觀。

回顧金融海嘯發生初期，國安基金當時砸了600億元才穩住台股信心，殷乃平坦言，國安基金在承平時間只是「裝飾品」，但在關鍵時刻點火，對維護市場信心會有很大的幫助。他認為台股短線難操作，中長期具能源轉型題材的電動車較有避險投資空間。

殷乃平也提醒，1995年亞洲金融風暴發生前尚無國安基金，當時勞退等基金進場護盤，結果發生「4大基金進場、大戶倒貨」導致台股愈跌愈兇，散戶跟著政府基金一起套牢。

國泰證期專案協理簡伯儀表示，國安基金目前還在進行式，很難判定護盤成敗，但全球股市偏弱，包括中國、韓國都有救市方案出籠，顯見各國政府都還是想要阻止崩盤，市場信心現在還沒有明顯恢復，年底又有選舉，在震盪未停、指數持續超跌下，政府應該還是持續作多。

「國安基金最重要的是扮演關鍵一擊」簡伯儀認為，現階段操盤策略來看，靜待指數落底會是比較好的策略。

簡伯儀分析，台股市場淺牒、散戶恐慌易影響指數表現，若國安基金與金管會限空措施可以穩定信心，使全球股市持續重挫但台灣加權指數跌幅縮小，可以確定台股抗跌，對市場而言會是利多，不過簡伯儀也對有意加碼進場的投資人喊話「不急不急」，他認為下跌趨勢還沒穩住，建議投資人觀察大於行動。