瑞信嫁瑞銀 一文秒懂變壁紙的「AT1債券」

▲瑞士信貸。（圖／路透）

記者吳珍儀／綜合報導

AT1債券（Additional Tier 1，額外一級資本）是一種或有可轉換債務，也是業界暱稱的「可可債」，為2008年金融海嘯以後才興起的金融商品，它的存在補強了監管機構要求銀行持有的資本緩衝的銀彈，讓銀行可以在市場動盪時期保護自己。瑞信發行的AT1債券秒變壁紙非首例，2017年，西班牙金融機構人民銀行（Banco Popular）的AT1債券就遭遇了減記。

另外，AT1債券也不是走跌後就不再回升，《彭博社》報導，根據Tradeweb數據，2026年到期的近20億美元票據的價格從上周五的66美分躍升至週一的 87.5 美分。但是，其他歐洲銀行發行的 AT1債券周一大幅下跌，因為瑞士信貸 AT1 債券持有人的待遇凸顯了投資這些證券的風險。

歐洲監管機構試圖阻止市場暴跌，稱此類債務的所有者只有在股東被淘汰後才會蒙受損失——這與瑞士信貸發生的情況不同。