3檔金融股無畏升降息 專家點出EPS年增秘密

▲▼台股龍年新春開紅盤,一開盤就大漲六百多點隨即向下修正,盤中漲跌互見已電子股表現較佳,其中台積電更是漲到699元。(圖/記者湯興漢攝)

▲台股示意圖。(圖/記者湯興漢攝)

文/玩股網

2023年全世界都在期待降息,結果現在都2024年了,依舊沒降半碼,仔細去看總經數據,其來有自,最直接的數據就是CPI,美國2024年元月開剛出年增率3.1%,也還沒回到3%水準,所以FED持續保守,也是合理,他們只是不升息而已,但也沒有打算降碼,因此大家期待的資金行情就一直落空,甚至希望金融股強勢反彈,也是漲一天、跌三天。

美債10年期殖利率元月還在4開頭,但二月初掉到3.88%,不過那就是今年最低點了,後面幾天又衝上去,甚至突破前高。看到線圖不要太高興啊,這殖利率高,表示債券下殺;殖利率低才好,代表債券上漲,所以從FED態度、CPI走勢還有債券來看,整體市場資金依舊保守,這樣怎麼會有行情?

[廣告]請繼續往下閱讀...

以金融股來說,畢竟全年無休進行投資,跟著總經連動也是合情合理,尤其是壽險金控就不用多說了,即便是停止升息,至少要等一年才能回血,這代表升息變成常態,金融股衰退基期也結束了,經過一年的營運沒有成長也得持平,如果還是衰退,那就不太妙,所以這次的金融股系列,展望2024年,要化被動為主動,來設定幾個條件。

1.2023年EPS要超越疫情前的2019年。

2.2024年元月EPS要超越2023年元月EPS。

3.扣除壽險金控,避免獲利大起大落。

4.2020年EPS到2023年EPS必須逐年成長。

我特別把2022年EPS標示紅字,因為這一年是升息啟動,通常大家會覺得銀行股賺翻,但實際上則不然,因為升息會導致經濟緊縮,放款呆帳率就可能提高,而且利率高也比較難放款,除了客戶意願低之外,放款條件也必須更嚴苛,還有一個比較特別的是,過去升息期間,銀行非常容易放款到房貸,但這次升息也被限縮,打房政策壓抑了銀行熱錢流入房市。

經過這樣的機制後,出爐的就剩下三家而已,分別是彰銀、台中銀、第一金,2019年到2023年獲利都維持成長,實在不簡單!主要原因是經歷過2020年到2022年上半年降息,接著又進入升息至今,但這些銀行金融股依舊能維持成長,重點是這些金融股每年配股、配息,背後代表獲利成長幅度更大,我們也分別來看看這三家金融股的近況。

彰銀(2801):房貸放款六成以上

要知道銀行放款品質,直接看逾放比是很直接的指標,這代表客戶沒辦法在約定時間內還錢的比例,從彰銀2022年第三季到2023年第三季的近況來看,其實都能有效控制在0.2%以下,而且總金額從36.45億元降低到32.74億元,這代表看出彰銀放款出去的品質越來越好。

至於為什麼有辦法越來越好?從上面這份資料來看,彰銀超過六成放款都是房貸,已經逼近4,000億大關,即便遇到打房政策,但首購族又因為新青安貸款而帶動剛性需求,因此彰銀2023年放款依舊能維持成長。所以彰銀主力就是房貸,這種要呆帳的機率就不高了,因為即便首購族壓力過大,也還有寬限期可以申請,就算真的出現不良放款,房屋所有權還是在彰銀手上,這幾年房價都不知道漲多少了,把房子拿去法拍,搞不好賺更多,直接回收放款成本還倒賺呢。

台中銀(2812):醜聞並未影響整體營運

說到台中銀,前陣子老闆挪用十億,但那個算是長期性的挪用,也不是2023年才突然爆出來,所以過去財報或者被偷的錢都已過去,對目前的影響力也更小,抓出來反而更好,因為抓到老鼠之後,台中銀的錢包就不會再破洞。從結構上來看,台中銀放款主要來自中小企業以及個人貸款,不動產相關的大約15%而已,也不高,那麼他們怎麼能做到每年持續獲利?畢竟這兩種放款都很容易隨著景氣蕭條而產生呆帳。

但如果仔細來看,台中銀放款看似高風險,實際上則不然,因為擔保品主要來自不動產,這代表如果呆張產生了,那麼公司就能收回不動產,房地產就是資產,所以放款要出現巨額虧損或呆帳,也沒這麼容易發生,畢竟有能力買房再抵押出來,經濟能力已非常人,所以台中銀的放款對象反而不是重點,而是抵押品主要為不動產。

第一金(2892):穩健放款的官股

以官股金控來說,每一家幾乎都是以銀行為主,所以單純看業務其實都差不多,不外乎房貸、企業放款兩大類型,差異只在比例以及專精的業務。從第一金旗下的第一銀行營運近況來看,也是如此,但公司比較專注的地方是在企業放款,大型企業及中小企業合計就佔五成,外幣也逼近兩成,海外分行也有一成左右,再加上房貸,就是第一金的整體結構,所以重點就要看大企業及中小企業放款,有沒有呆帳就很重要。

前面說的是放款對象,但這些客戶是否在高風險產業中,也是很重要,例如經濟蕭條導致景氣衰退的產業,那呆帳機率就會大大提升。不過從目前第一金的放款來看,風險程度沒這麼嚴重,因為不動產13.54%,其他包含房貸有41.03%。在那些客戶當中,有將近五成是來自不動產需求的放款,另外旅館餐飲僅佔1.79%,這就是容易受到景氣或疫情影響的產業,稍有不慎就可能出現倒閉潮了,所以第一金對象雖然要配合政策放款,但他們篩選客戶放款的資金項目,也在無形中降低呆帳的機率。

本文由《玩股網》授權轉載。

關鍵字: 金融股第一金台中銀.彰銀

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

快訊/台積電大驚喜!Q3提高配息至4.5元 明年3/18除息

快訊/台積電大驚喜!Q3提高配息至4.5元 明年3/18除息

晶圓代工龍頭台積電(2330)今(12)日召開董事會,並核准配發2024年第三季之每股現金股利4.50元,除息交易日則為2025年3月18日,這也高於台積電第二季配息的每股4元現金股利。

2024-11-12 18:09

「新新併」金管會:員工安置未達共識 提早送一樣要補件

「新新併」金管會:員工安置未達共識 提早送一樣要補件

「新新併」送件只聞樓梯聞、不見人下來,有媒體報導,由於「員工安置計畫」未與員工達成共識,導致該宗合併案無法向金管會送件申請。金管會今(12)日表示,還未收到台新、新光的申請合併文件,按照富邦金、日盛金案例,要先送件並無不可,只是需要補件,就得等員工安置計畫有共識後再補文件即可。

2024-11-12 18:13

黃仁勳妖股財報出爐!慧友今年前三季虧4752萬元 每股損失0.71元

黃仁勳妖股財報出爐!慧友今年前三季虧4752萬元 每股損失0.71元

AI機器人題材類股近期漲跌劇烈,相關營運成果也受投資人關注。被市場視為「黃仁勳AI妖股」的慧友(5484)12日公布今年第三季財報,累計前三季營收3.59億元,歸屬於母公司業主淨損4,752.9萬元,基本每股損失0.71元。

2024-11-12 16:54

仁寶毛利率維持高點!今年前三季獲利成長38% 累計EPS賺1.86元

仁寶毛利率維持高點!今年前三季獲利成長38% 累計EPS賺1.86元

代工大廠仁寶電腦(2324)12日公告今年第三季營運成果。第三季合併營收2,443.17億元,季增3%,其中,電腦產品、穿戴裝置及汽車電子營收皆呈現季成長,其餘產品線則持穩。

2024-11-12 16:15

中租-KY跌停創4年低點 租賃三雄全盤皆墨

中租-KY跌停創4年低點 租賃三雄全盤皆墨

中租-KY(5871)昨(11)日法說釋出前景保守看待,今(12)日開盤跳水摔落至130.5元跌停價,租賃三雄除中租-KY外,包括裕融(9941)、和潤企業(6592)跟進下跌,跌幅近半或超過半根跌停板。

2024-11-12 11:37

台積電7奈米以下AI晶片禁銷中國 集邦:營收估影響5至8%

台積電7奈米以下AI晶片禁銷中國 集邦:營收估影響5至8%

市場傳出台積電(2330)通知中國客戶將暫緩7nm(含)以下先進製程AI相關晶片出貨,以及未來若中國客戶欲在先進製程開案,皆須接受嚴格審查以確保晶片非用於AI或其他受限制用途。根據TrendForce最新研究報告,若該規範發酵,可能影響TSMC營收表現、7nm(含)以下先進製程產能利用率,也將衝擊中國AI產業發展前景。

2024-11-12 09:22

快訊/王鴻薇指低胸妹送客 王必勝3點酸「發文前先做查證」

快訊/王鴻薇指低胸妹送客 王必勝3點酸「發文前先做查證」

立委王鴻薇指凱基金控旗下中華開發資本資深副總王必勝與前衛福部長陳時中晚宴「有低胸妹送客」、「金控高層坐陪」,王必勝臉書拋出3大回應,並強調「建議委員發文先做查證,感謝!」

2024-11-12 14:46

比特幣挑戰9萬美元 00909 ETF挾數位資產商機飆新天價

比特幣挑戰9萬美元 00909 ETF挾數位資產商機飆新天價

美國總統大選落幕,川普確定重返白宮,比特幣聞訊大漲挑戰9萬美元歷史新高,連結數位資產ETF國泰全球數位支付服務(00909)也跟著水漲船高,今(12)日盤中最高報36.59元,為掛牌以來天價。

2024-11-12 13:00

勞發署員工疑遭霸凌輕生 勞動部:會釐清並處理

勞發署員工疑遭霸凌輕生 勞動部:會釐清並處理

勞動部勞動力發展署北分署員工疑遭職場霸凌輕生,勞動部啟動調查,次長陳明仁今天說,會去釐清、正面處理,有系統梳理事情來龍去脈,降低未來發生的風險。

2024-11-12 12:40

3檔10元債券ETF新兵報到! 下周開募

3檔10元債券ETF新兵報到! 下周開募

殖利率上升推動債券ETF買氣增溫,為增加債息現金流規劃多元性,並突顯收益與潛在資本利得兩大債券投資主軸,元大投信推出採月配息與票息率篩選設計的元大優息美債(00967B)、元大優息投等債(00968B),以及敏銳反映債市價差變化的元大零息超長美債(00969B),一次涵蓋從美債到投資級債、從領息到追求價差的不同選擇,均採10元發行,11月18日至22日募集。

2024-11-12 11:46

讀者迴響