資源基金4傑 近一年賺超過一成

▲截至九月底止，過去一年有四檔資源基金繳出一年10%以上的報酬率。

記者林潔玲／台北報導

美國量化寬鬆政策預估將會「延畢」，而其全球寬鬆環境有利商品後市，不過，回顧商品市場裡油與礦走勢不同調，造成一樣天然資源基金，績效表現兩樣情，以36檔天然資源基金為例，理柏資料顯示，截至九月底止，過去一年天然資源基金平均報酬率為負3%，但其中卻有四檔資源基金繳出一年10%以上的報酬率。

一年賺逾10%的四檔天然資源基金，包括景順能源、德盛安聯油礦金、安盛泛靈頓小型能源企業，與天達環球能源基金，四檔均為聚焦能源為主軸的天然資源基金，而一年來表現最佳的景順能源與德盛安聯油礦金更同時配置在化學品相關產業，參與近期相當熱門的頁岩油氣的能源革命商機。

觀察商品市場主要指數表現，雖然下半年後黃金與礦業跌深反彈，不過，由於今年來跌幅較大，能源類股相較更出色，若將受惠頁岩油氣商機的化學品納入考量，今年以來，標準普爾化學品指數上漲近三成，而代表參與頁岩油氣開採的能源上游探勘生產廠商－費城能源探勘生產類股指數今年來漲幅超過兩成。

相較下，匯豐世界礦業指數今年來跌幅超過兩成，顯示能源與礦業今年來表現兩樣情，而頁岩油氣商機則為能源帶來更多契機，是造成天然資源基金表現落差極大的主因。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，能源在需求成長、供給調控得宜下，油價維持高檔，帶動能源企業獲利與股價，即使近期地緣政治風險不再攪局，但能源類股中的頁岩油氣商機值得長期耕耘。

目前原油開採商的長期平均成本約在80~90美元之間，台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿認為，頁岩油廠平均成本甚至只有60~70美元左右，因此，油價只要能維持在90美元以上，對石油相關企業而言皆是獲利局面，皆是能源相關基金良好的買點。

由於黃金供應仍屬有限，目前邊際生產成本約在一盎司1,200元美金附近，宏利環球資源基金經理人Amine Benali分析，若跌破成本價，黃金生產商則可能停產以減少損失，再加上來自於各國央行，尤其是新興市場央行長期的購買需求仍屬強勁，可望為黃金價格提供最大支撐，年底仍可望有機會上看1500美元。