先探投資週刊/美政府關門 美股仍看多

文/魏聖峰

兩黨國會議員惡鬥,造成美國政府十七年來首度關門,對經濟的影響不大,真正的關鍵還是在國會何時調高政府舉債上限,這才攸關美國信評的調整。

美國政府再度因為民主與共和兩黨惡鬥,不但對調高舉債上限沒有共識,也在緊急聯邦政府支出議案中,因為新的醫療改革議案延宕一年產生很大的分歧,迫使政府被迫在十月一日開始的新會計年度中因為沒有經費而關門,有三分之一的美國公務員因此放無薪假。

這是十七年以來美國政府首度關門,但關門後美股表現還算穩定。

根據金融市場的統計,美國政府每關門一天對美國GDP的影響約三億美元左右,以這樣的幅度計算美國GDP年產值一五.六八兆美元相比,只要關門時間沒有很長,對美國經濟的影響不大。

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這次政府關門大約造成三分之一的公務員放無薪假。美林證券預測,如果這次關門的時間超過三個星期,將造成第四季美國GDP年增率將由原來市場預估的二.五%下修到一.六%,單季影響約○.九%。

每天三億美元經濟損失

為了早日讓政府重新開門,美國總統歐巴馬縮短本周到亞洲參加APEC和TPP領袖高峰會議的時程,並取消到馬來西亞和菲律賓的訪問,早日回到華盛頓解決政府債務和明年政府預算的問題。

目前美國政府的舉債上限是十六.五兆美元,依照支出的速度,大約在十月十七日達到這個舉債上限。

九月底,美國國會原本通過緊急政府支出議案,讓支出可以延到十二月中旬再來表決調高舉債上限和明年政府預算問題。

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共和黨國會議員將新醫療改革法案(全民健保)延後一年的議案和政府緊急支出的議案掛鉤在一起,要求政府暫緩支付新醫療改革法案。醫療改革法案是歐巴馬的政績,共和黨的要求無法讓民主黨接受,最後造成政府關門。民調顯示,有四六%的民眾認為共和黨應該要為這次政府關門事件負責。

這次金融市場對美國政府關門事件的反應還好,市場普遍認為政府關門僅為短暫因素,事情最終將獲得解決。其實美國股市事前已反應政府債務問題,以這次為例,九月十八日美股創歷史新高後拉回,就是擔心政府債務問題。但在關門後,美股並未持續下跌,反而出現小反彈。只要美國政府早日重新開門,則對金融市場的負面影響就比較小。

一九九五年美國也曾出現短暫的政府關門事件,當年十一月十三日關門七天,重新開門後又因為國會對政府債務有意見,十二月十五日又關門二十一天。一九九五年當年美股處於多頭漲勢,企業獲利表現不錯,且由科技股帶動美股多頭漲勢。

政府關門前,美股的確以利空反應並最多下跌大約五%,隨後政府重新開張後,美股又創新高。在政府關門期間,美股先跌後彈,並未出現異常的大跌情勢。

對美股長線衝擊不大

從一九九五年的經驗推測,今年美股也處於多頭漲勢,這和一九九五年當年的市場背景類似。只要美國政府能在三周內重新開張,就不至於影響到十一、十二月份美國民眾採購旺季的消費行為,對美國經濟和美股的影響性輕微。基於這個理由,很多美股分析師認為,近期美股逢低都應該站在買方的理由。(全文未完)

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關鍵字: 先探投資週刊民主黨共和黨歐巴馬APCE全民健保

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