先探/謝金河:台灣價值股資金所歸

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今年全球資本市場的指揮棒跟著黃仁勳的腳步起舞,Nvidia的潮起潮落也決定了全球科技股的命運與方向,這不但牽動從Nvidia、AMD、AVGO,一直延伸到SMCI(美超微)、TSMC ADR及台灣台積電的走勢,也決定費城半導體指數的命運。

文/謝金河

七月三十日,Nvidia繼續探底下跌,股價下跌七.八六美元,最低跌至一○二.五四美元,收盤一○三.七三美元,繼續創下回檔新低,Nvidia分割後,股價最高一四○.七六美元,現在跌到一○二.五四美元,總計跌掉三八.二二美元,回檔幅度達二七.一五%,市值從最高的三.四六八兆美元縮水剩下二.五二六兆美元,蒸發了九四二○億美元,這大大影響了AI相關股的走勢。

科技股的修正尚未結束

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在彭博商業周刊登出川普專訪之前,Apple市值達三.五九四兆美元,微軟三.四七五兆美元,Nvidia三.四六八兆美元,美國科技股三大巨頭市值加起來達十.五三兆美元,如今單是Nvidia就蒸發近一兆美元,儘管AI前程似錦,但黃仁勳賣股,加上獲利機制尚未彰顯,在股價衝太高後,現在修正壓力也比預期大,Nvidia回檔修正二七.一五%,AMD從一八七.二七跌到一三四.○五美元,跌幅達二八.四二%,AVGO分割後從一八五.一元跌到一四三.三五美元,跌幅也達二二.五八%,ASML從一一一○.○九跌到八五○.一八美元,也跌了二三.四一%,而台灣投資人眾望所歸的台積電ADR,在川普喊話後從一九三.四七跌到一五二.一一美元,台積電ADR下跌四一.三六美元,跌幅二一.三八%,也牽動台積電的走勢,台積電從一○八○元跌到九一五元,回檔一六五元,跌幅十五.二八%,依照過去台灣與美國費城半導指數連動的格局來看,這一波科技股的修正尚未結束。

美國費半指數從七月中旬最高的五九三一.八三下修到四八七四.六一,下跌一○五七.二二,跌幅十七.八二%,SOX指數這一波急跌,不但跌破季線,也跌破半年線,台灣的加權指數這次從二四四一六.六七跌到二一八三三.八五,跌幅是十.五八%,比費城半導體指數輕了一些,不過重要權值股也跌得重,例如,鴻海從二三四.五元跌到一八八.五元,跌了十九.六二%,股價正好跌落季線。聯發科從一四六五跌到一一八五元,股價跌了十九.一八%,這次看起來比較慘烈的修正在AI相關股上面。

今年表現勇冠三軍的廣達從三四五跌到二六一.五元,股價下跌二四.二%,這比台達電回檔十五.一七%、股價站在季線上慘很多。

其他AI伺服器相關股更慘,像是去年七月漲到一六一.五元的緯創跌到九三.七元,股價回檔,季線、半年線、年線都沒有支撐,直接形成空頭排列;緯創的子公司緯穎從二八六五跌到一九○○元,也是如此。直接遁入空門的有光寶科、英業達、連技嘉都慘跌,更是令人吃驚。

半年報揭露形成兩種現象

技嘉今年寫下三九四.五元的高價,這回跌到二五二元,股價下跌三六.一二%,這一回合AI相關股大回檔,看起來是今年上半年市場資金炒作過猛留下的後座力,正好進入七、八月財報揭露,形成兩種現象,先前是「老人與狗」效應,是技術面在修正過大的乖離,接下來是進行巴菲特的「海水退潮看誰在裸泳?」,也就是基本面的修正,這當中像很多人形機器人概念股,例如羅昇漲到一四四元,所羅門漲到一八七.五元,或是慧友到一一八.五元,這些公司盈利都很單薄,甚至有的長期虧損累累,股價因題材大漲,現在必須面對基本面的考驗,這當中很多設備股、光纖股都有這個現象。

這次台股狂飆到二四四一六.六七,最重要的是前十大權值股在ETF效應中猛力大漲,本土ETF資金力道逐漸蓋過外資,這使得大市值企業在這一波漲勢中顯得格外亮眼,尤其像台積電、聯發科、鴻海、台達電、廣達、日月光投控,到金控前三大市值的富邦金、國泰金、中信金都出現噴出行情。(全文未完)

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