22檔拉美基金 近一月績效全面翻紅

記者林潔玲／台北報導

受制於疲軟的商品價格，上半年的拉美股市令人失望，然而，隨著全球景氣改善，拉抬原物料需求回升，搭配第四季旺季來臨，9月以來拉美股市急起直追，委內瑞拉、阿根廷、巴西等股市上漲逾一成，並擠進全球主要股市漲幅前十大，反應在基金績效上，22檔拉美基金近一月及近三月績效全面翻紅。

摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)分析，成熟市場經濟復甦明顯，加上中國經濟增速回穩，推升原物料需求緩步增溫，下半年來HSBC綜合資源指數上漲10%，連動拉美經濟正向發展，進而拉抬股市向上表現。

凱瑞表示，不論是景氣或股市，拉美與中國均有高度連動，尤其是巴西，眼見中國景氣在穩增長政策扶持下，PMI與陸股第三季以來回升鮮明，巴西與拉美股市同步反彈，預期中國景氣在未來幾個月持續盤堅，有利延續此波拉美股市反彈行情。

此外，原物料拉貨旺季帶動的漲升行情亦令人期待，根據摩根統計，回顧過去十年，除了2008年金融海嘯，MSCI拉美指數在第四季上漲機率百分百，平均漲幅高達11%(扣除2008年)，第四季周期性回升行情顯而易見。

關於拉美的通膨問題，凱瑞指出，多數拉美國家並無升息壓力，如墨西哥央行甚至有機會降息來提振較為疲弱的景氣動能。不過，他強調，巴西因通膨與資金流出壓力，預期10/8將升息二碼至9.5%，雖然可能衝擊內需動能，但有助於穩定投資者信心，且巴西股市已相當反應經濟保守預期。

凱瑞進一步指出，過去巴西過度仰賴原物料出口與消費來帶動經濟，未來幾年成長關鍵將轉移至投資，包括基礎建設與企業投資。近期道路、機場、港口、鑽油等公共建設標案高達4345億黑奧，料將帶動企業投資，預期投資佔GDP可望逐年上升，成為投資佈局亮點。