歐洲要完全走出危機 德國央行委員開3藥方

▲施羅德投資邀請德國央行執行委員會委員佟布雷特(Andreas Dombret) 發表其對於歐債危機的看法,他認為歐元區要成為長久且成功的貨幣聯盟,必需徹底檢討財政狀況、改善國家競爭力,及解決貨幣聯盟的結構性問題,才能真正走出危機。(圖/取自新華網)

記者林潔玲/台北報導

近來歐元區經濟顯著改善,擺脫連續六季的衰退,金融市場亦看見好轉氣氛。施羅德投資邀請德國央行執行委員會委員佟布雷特(Andreas Dombret) 發表其對於歐債危機的看法。佟布雷認為歐元區要成為長久且成功的貨幣聯盟,必需進行結構性改革,包括徹底檢討財政狀況、改善國家競爭力(尤其是勞動市場)及解決貨幣聯盟的結構性問題,才能真正走出危機。

從國家層面來看,佟布雷特認為,歐債危機的核心國家,包括希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙及賽普勒斯等在歐元區形成之時,即有大量資金流入,問題便出在這些流入的資金,並非為經濟的健全發展提供資金,反而是助長了危險的經濟狀況,例如愛爾蘭與西班牙的房地產泡沫、希臘政府的過度支出。他強調,正是這些結構性的變化,醞釀出日後的歐債危機。

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若是從整個歐洲的層面來看,佟布雷特指出,貨幣聯盟的架構為歐債危機的根源,每一個成員國各有其財政政策,但全部17個成員國卻同受歐洲央行的貨幣政策所約束。為防止分散的財政政策可能產生的風險,貨幣聯盟一開始就設置兩項安全機制,以免個別國家過度舉債。其一是穩定與成長協定明確規定舉債上限,其二為1992年促使歐盟誕生的馬斯垂克條約中增加不紓困原則。

佟布雷特強調,這些安全機制並沒有發揮功效,主政者沒有嚴格遵守穩定與成長協定,金融市場人士也無視於那些債台高築的國家與其潛藏問題。同時,也提出3藥方徹底改善體質,首先,政府的財政狀況應該被徹底檢討,在目前幾乎沒有成長的經濟環境下,整頓財政是有爭議性的,應該節省開支是重新回復市場信心的關鍵,也是消除債務問題的唯一方法。

而佟布雷特的第二項債務危機解決之道,就是國家必須改善競爭力。這是一項困難的工作,因為每個國家需要的改革不同,而且改革通常不受歡迎;最重要的是勞動市場,勞動市場應該更具有彈性以刺激經濟成長。

第三,解決貨幣聯盟的結構性問題。佟布雷特指出,為修正貨幣政策集中但財政政策分散的不對稱性,必須或者成立財政或政治聯盟,或者強化馬斯垂克條約,以確保各國對於自己的財政行為負責。第一個選項不可能成功,因為歐元區的國家不可能放棄財政主權;第二個選項較為可行,但需要更嚴格的規定,佟布雷特將之稱為「馬斯垂克2.0」。

無疑地,歐元區的問題已有所進展,但還未完全解決,佟布雷特認為,歐債危機不能單靠愈來愈龐大的救援機制、建築更高的防火牆,或是貨幣政策來解決。

關鍵字: 歐洲德國央行執行委員會委員施羅德投資

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