投資人民幣商品 投信：點心債比寶島債優

▲投信業者表示，若要參與人民幣升值，投資點心債仍較具優勢。

記者林潔玲／台北報導

四家陸銀、7檔寶島債日前同步掛牌交易，合計寶島債掛牌檔數13檔，發行總額逾百億元人民幣，寶島債發行熱潮近來衝到高點，到底選擇投資點心債比較好，還是最近興起的寶島債比較優？投信業者表示，若要參與人民幣升值，投資點心債仍較具優勢。

投信業者指出，寶島債以發行金融債為主，在投資組合上較無法達到分散風險的效果，且一般散戶或投資人尚無法購買，至於點心債除了發行時間較久，一般散戶或投資人也均可參與投資，且發行以企業債比例較高，相對能分散投資風險。

台灣寶島債市場為新興離岸人民幣債券市場，「寶島債」是指在台灣發行、交易，並以人民幣計價的債券，類似 香港的「點心債」，寶島債巿場的發展，可讓台商與投資人將人民幣資金留在台灣，並架構人民幣回流投資大陸的管道，進而吸引外國機構與投資人的參與。

宏利投信經理人陳培倫表示，目前國內人民幣存款已衝破1000億， 雖為提供更多元的人民幣投資管道，金管會擴大寶島債發行來源，但目前政府仍僅開放包含境內政策性銀行、國有商業銀行或股份制商業銀行等3類銀行可發行寶島 債，且限制銷售給專業投資機構，一般散戶或投資人尚無法購買。

陳培倫分析，受美10年期公債殖利率彈升1%以上拖累，全球投資等級債券今年以績效相對黯淡，以美銀美林指數為例，美國政府債與投資級債券皆為負報酬，新興市場政府債更是持續遭受基金的資金淨流出影響，全年報酬率仍在負5%左右，僅美國高收益債券由於具備較高殖利率的保護，全年仍有近7%的報酬。

但陳培倫認為，點心債表現相對亮眼，今年來報酬達6%以上，以投資等級的信評達成直逼高收益報酬的表現，主要是由於點心債和美債相關性較低，加上人民幣匯率仍穩中有升，嘉惠點心債券在市場震盪時仍有較突出的績效。