記者蔡怡杼／台北報導
暌違3年之後，中央銀行總裁彭淮南再度受邀於「銀行家（The Banker）」雜誌撰文，彭淮南強調，國際貨幣國家實施寬鬆貨幣政策未必有利全球經濟，其龐大的外溢效果反而衝擊新興市場，且短期國際資本移動已經成為決定新台匯率的主要因素，透過貨幣政策不斷刺激股市，難以提振經濟，也無助於金融穩定。
2014年世界經濟論壇（World Economic Forum）即將於1月22日至25日在瑞士Davos舉行。「銀行家（The Banker）」雜誌將2014年1月期刊定為Davos特刊，並邀請央行總裁彭淮南為Davos特刊以「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」為題撰稿，同時，這也是繼2010年9月6日後，總裁再度於銀行家雜誌撰文。
彭淮南指出，在危機期間，先進國家不得不採取極寬鬆的貨幣政策，防止金融體系崩潰；但這些國家不斷對外輸出貨幣，未必有利全球經濟，龐大的外溢效果，反而衝擊新興經濟體，干擾全球金融市場的穩定。
他表示，自1990年後，外資在台灣股票市場與外匯市場扮演相當重要的角色。目前台灣約有6,700戶外資，進出金額占銀行間外匯交易的比率達36%，絕大部分是由前20名的外資參與。2013年6月底，外資持有國內股票、債券與其新台幣存款餘額，合計達2,285億美元，約相當於外匯存底的56%之多。
短期國際資本移動已成為決定新台幣匯率的主要因素，彭淮南強調，外資經常受市場特定訊息影響，因而集體同為買方或賣方，快速進行轉換交易；這種因訊息不對稱與訊息不完備等而出現的群聚行為，經常導致外匯的需求與供給曲線不斷左右移動，進而產生匯率過度反應(overshooting)的現象，使其偏離經濟基本面應有的水準，而大量且進出頻繁的短期資金，也經常干擾國內經濟與金融穩定。
另一方面，先進國家首長的對外發言，也常主導市場追逐風險或規避風險的投資情緒，擴大市場波動。如果官員之間意見不一，更易形成雜音，進一步擴大市場波動，亞洲新興經濟體經常首當其衝。如2013年 6月全球股票市場下挫，導致6個亞洲新興經濟體資本流出規模達143億美元。7月份台灣外匯市場外資匯入占銀行間交易比重，由7月10日的22%跳升至次日的34%，其後數日一直維持高檔，並於7月15日達到39%。
「天下沒有白吃的午餐。」彭淮南指出，透過貨幣政策不斷刺激股市，難以提振經濟，也無助於金融穩定。振興經濟應從基本面著手，方能發揮最大潛能，走上永續經營之路，而國際貨幣發行國也應體認本身的政策對金融市場的影響，負起促進全球經濟金融穩定之責，以帶動經濟的穩健發展。
「銀行家」是英國金融時報（Financial Times）集團轄下的雜誌，於1928年創刊，總部位於倫敦，月發行量近3萬冊，讀者遍佈逾180國。該雜誌每年針對全球前1000大銀行進行排名，備受矚目。
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