先探投資週刊/中國企業海外收購2.0版

【文/陳怡如】

中國企業海外收購的腳步邁向多元化,也具備更豐富的戰略意義。從央企配合國家戰略的能源布局,到民企擴大通路、品牌、資本運作的全球策略,中國企業跨國併購進入2.0時代。

近日,中國三胞集團以四.五億英鎊(約七.五億美元)收購英國老牌百貨公司弗雷澤百貨商店集團(House of Fraser)八九%股權,創下中國零售企業在海外金額最大的一筆併購。

三胞集團不再低調

這家擁有一六五年歷史的老牌百貨公司,是英國最大的零售企業之一,旗下有六○家店,House of Fraser定位是中高端的消費,除了零售通路之外,最強大的獲利成長動力是自有品牌銷售,由於從設計生產到銷售全都掌握,House of Fraser自有品牌的毛利率高達七成以上,是聯營品牌的兩倍之多,估計自有品牌占零售額的比重,將從目前的一四%提高到二○一八年的二四%。

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House of Fraser曾與法國著名的老佛爺百貨公司(Galeries Lafayette)磋商,也尋求在倫敦證券市場重新上市,但是最後由三胞集團勝出,除了資金實力之外,中國市場前景的吸引力是關鍵。

據報導,三胞集團曾與House of Fraser洽談在中國擔任該品牌的特許經營承包商事宜,而後直接提出收購要求。三胞集團是個多元化經營的民營企業,業務涵蓋金融投資、商貿流通、文化傳媒、信息服務、健康養老、房地產等,獨資與控股公司超過一○○家,握有宏圖高科、南京新百兩家上市公司,也持有江蘇銀行、華泰證券、紫金信託等金融業的股權,在中國是個「低調的巨人」。

三胞集團旗下的南京新百是南京第一家上市公司,也是中國十大百貨商店之一,南京新街口有一半的商業地產是屬於三胞集團,由此可見三胞集團在南京的實力。年營業額超過五○○億元人民幣的三胞集團,有個「百縣千城」的發展規劃,要在各城市打造「三胞廣場」商業綜合體,到二○一五年實現營業額一千五百億元人民幣,目標是躋身世界五百強。

在此之前的半年時間之內,三胞集團先後收購了南京國際金融中心大廈、以色列最大的養老服務公司Natali、美國上市電子商務公司麥考林(MCOX)等一系列跨國收購,金額近百億元人民幣。收購了House of Fraser之後,會利用自身在中國和亞洲市場的優勢和影響力,為House of Fraser進軍中國提供便利,並幫助House of Fraser進一步完善品牌供應鏈(目前House of Fraser有三八%的採購來自中國),降低生產成本。

這項收購,標誌著中國企業進軍國際零售業之外,中國民營企業家海外積極布局,實則打著精明的算盤。

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中國的高度經濟成長,民間累積了龐大的財富,從個人的角度來看,大批的中產階級與富豪需要資產外移來分散風險;企業則是邁向國際化的經營,尤其中國遊客每年在海外消費超過一千億美元,橫掃歐美奢侈品牌,企業藉著海外的併購,可以接軌國際、吸取經驗之外,更重要的是「肥水不落外人田」!

復星、萬達想全球賺

在三胞集團收購House of Fraser之前,中國最大的民企之一復星國際已經有不少成功經驗。復星國際早在二○一○年六月投資Club Med七.一%股權,而後陸續增持至九.九六%,去年Club Med在中國的第二個度假村於桂林開業,復星也和安盛聯手提出全面收購Club Med,總價估計高達五.四億歐元(約七.四億美元)。

近年Club Med的營運增長雖然轉差,但是來自大中華區的預定卻是大幅增長,復星欲高價收購Club Med,也是看上中國的高端旅遊消費潛力。而復星在二○一一年投資的Folli Folli,在復星入股之後,隔年Folli Folli在中國的銷量成長了五成以上,Folli Folli在中國的據點也增加了一倍到近二○○家。

復星國際除了繼續投資奢侈品品牌,還花了十億歐元收購葡萄牙最大保險公司Caixa Seguros e Saude,也斥資七.二五億美元買下紐約第一大通曼哈頓廣場(One Chase Manhattan Plaza),在金融、地產都各有斬獲,生技醫療方面也持續進行併購。(全文未完)

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