大陸Q1 GDP創新低 陸股將先蹲後跳

▲此外，專家認為，第二季上證指數走勢將以2000~2300之間的區間整理為主，但預估2014年中國企業獲利成長可達10%，且中國股市本益比具有上調機會，因此陸股今年還有約15%的上漲空間。

記者林潔玲／台北報導

中國大陸國家統計局昨(16)日公布宏觀經濟數據，今年第一季GDP成長率為7.4 %，低於2013年第四季的7.7%，亦低於全年預設目標的7.5%。許多專家法人皆表示，在第二季經濟有望持穩之下，陸股走勢以區間整理為主，下半年改革成效逐步展現指數有上攻機會，整體來看將呈現先蹲後跳局面。

中國大陸今年第一季GDP成長率為7.4 %，創下20個季度以來的新低。但其第1季總經數據，大致符合市場預期，重點包括工業生產增速有所回落、外貿出口同比下降及產業結構繼續優化。

總體看來，首季國民經濟運行處於合理區間，結構調整、轉型升級繼續取得新的進展，唯外部環境仍然複雜多變，國內經濟仍存在一定的下行壓力。宏利精選中華基金經理人游清翔分析，中國第1季經濟成長疲弱，主要是外需不足導致出口負成長，資金來源受限導致投資成長速度大幅放緩所致。

此外，需求不足與產能過剩雙重壓力使工業成長乏力，而市場融資供給減弱和利率走高亦對經濟體構成壓力。游清翔預估，由於中國3月製造業PMI低迷、非製造業溫和成長；進出口雙雙負成長；CPI回升、PPI跌幅擴大，整體需求偏弱，讓中國股市震盪頻繁，第二季上證指數走勢將以2000~2300之間的區間整理為主，但估計今年還有約15%的上漲空間。

元大寶來新中國基金經理人樂禹則認為，自從2月出現經濟放緩的明顯跡象以來，中國政府已在持續放鬆政策，先從放鬆貨幣政策入手、匯率和利率雙雙走低，繼而又出臺貨幣政策以外的放鬆舉措，參照去年經歷，預料未來幾周仍有更多政策措施出臺。

目前已出現的房地產相關政策，例如地產企業再融資，溫州及杭州限購解除，而第ㄧ季以來中國地產銷售面積已逐漸回暖，房價回落，政府認知房地產行業為經濟動能來源。因此，截至目前在城鎮基建建設（除棚戶區改造）、支援環保節能及發展IT和電動車等“新型”行業方面，尚未聽到具體政策表述的相關類股將有表現機會。

從MSCI新中國指數產業分類與配置比重的消長情形來看，即可以掌握新中國產業重點已慢慢轉移，富達中國內需消費基金馬磊進一步表示，資訊科技、核心消費、非核心消費、保險等產業的佔比將大幅提高，預期這些新中國產業在未來5年很可能會成長2倍。

馬磊指出，像是核心消費類股目前在MSCI中國指數的比重只有5.9%，未來5年可能會成長到12%；非核心消費的比重目前為5.3%，將來可成長到10.4%；保險則由目前的7.9%成長到14.1%。整體來看仍有「四新概念股」，包括新動能：風力、太陽能、綠能科技； 新政策：環保、私人產業；新觸媒：購併；新媒體：網際網路、智慧型手機。