認售權證可作避險

文／工銀證券新金融商品部經理吳東安

台股從九月初的高點9532點下跌至昨天的低點8982點已經下跌超過五百點，不僅跌破半年線，短期均線也開始下彎，近期行情可能較不樂觀，原本期待的選舉行情可能落空，而目前指數下方又接近年線(200MA)的位置點，尷尬的水位另投資人做立難安。

目前如果投資人的權證不小心被套住了，除了停損認賠殺出之外，不妨可以考慮另一種方法，就是買入適當的認售權證來進行操作，以目前的指數價位來說，雖然不保證一定會持續下跌，但如果繼續回檔至少有認售權證在下檔保護著。

而且股市常常發生的情況就是緩漲急跌，下跌時帶著投資人的恐慌，回檔的力道是又快又大，與多頭時候緩慢上漲會有點差異，所以一旦抓到下跌趨勢，認售權證的獲利速度會比認購權證要快的很多，就算不幸跟預期相反股價往上漲這時價外認售權證的虧損也會相對比較小。

其實選擇認售權證的方法一般和認購權證差不多，不外乎就是選擇價外一點、波動度較小和行使比例較大的權證來操作，除了預期股價的方向與認購權證相反外，玩法也是大同小異，而且買認售權證可以省去放空股票的一些限制，相信對投資人來說是一個相當方便的商品，所以如果投資人不想認賠殺出的話，也可以試著挑選適當的認售權證加入自己的投資組合。