賺選舉財 認購售權證齊操作

文/吳東安

六都選戰結果即將出爐,近來新聞台都在強力放送各候選人的競選廣告,投資人近期都在等待選舉結果而縮手觀望,使得本週台股除了25日MSCI季度調整之外,其他交易日都呈現量縮。

部分投資人會在選前建構勒式部位(同時買進相同履約價的選擇權買權及賣權),期待選後台股會有大幅波動,趁機賺取一些選舉財,不過會發現近期此種策略勝率大幅降低,原因在於選擇權的隱含波動率。

自從2008年的兩顆子彈事件後,不少投資人學會在選前建構勒式部位,由於台股選擇權是由市場買賣雙方撮合成交,跟權證由券商造市為主不同,因此隱含波動率可能由於市場交易造成飆升,所以在選前買的選擇權其實已經價格高估了,造成選後波動率下降而選擇權價格大幅回落。

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因此,建議投資人不妨考慮購買指數型的認購(售)權證,由於券商權證造勢的波動率受到證交所的造市規範,所以不至於發生選前選後波動率大幅波動的情形,因此投資人可以考慮買進履約價相近,距權證到期日相近的認購權證及認售權證建構勒式部位,這樣可以避免買到價格過高的選擇權。

不管選舉結果如何,大部分的投資人還是一樣必須繼續努力工作,繼續投資股市、投資權證,期待不管選舉結果如何,政府都能夠營造更完善的投資環境,讓交易人可以安心在股票市場及權證市場投資獲利。

吳東安

現任:台工銀證券新金融商品部經理

學經歷:暨南國際大學 經濟所、台工銀證券新金融商品部 (94年迄今)

講師經歷:證券商公會權證教育訓練講師、證交所權證投資說明會講師、經濟日報第三、四屆權民搶百萬活動講師、台灣工銀證券權證講師、非凡電視 權民理財王來賓

關鍵字: 名人開講台工銀證券吳東安選舉認購認售

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